港股经历四连升后重磅股于高位面对回吐压力，腾讯（00700.HK）及友邦（01299.HK）下跌接近2%；加上地缘政治局势不明朗，12日整体成交较11日大幅收窄，反映在避险情绪升温下，投资者入市态度趋向谨慎，变相遏抑港股升幅。

市场上亦有不少利淡消息困扰大市气氛，当中包括：（1）港元再次接近弱方保证7.85；（2）美国联储局仍倾向加息；（3）中美贸易纠纷有待近一步明朗化；（4）美股龙头股facebook、amazon等出现坏消息同时纳指维持弱势；（5）Tesla债券有违约风险并有可能影响整个产业链；（6）特朗普私人代表律师办公室被FBI搜查、政治风险调高；（7）港股跌穿250日线股票越来越多；（8）美俄地缘政治紧张可能升温。

尽管外围貌似危机四伏，有投资银行认为，美国整体经济维持向好。引述媒体报道，摩根大通行政总裁戴蒙（Jamie Dimon）表示，由于美国职位空缺增加、工资上升、消费信贷强劲以及全球各地经济表现良好，现时美国将会维持经济增长。戴蒙预料，今年全年以及来年部分时间，美国经济亦会有良好表现。

至于恒指整体走势，有分析指出，若透过期权盘路及数据评估四月走势，活跃期权CALL 30800 至 31200是阻力区，假设引伸波幅不会大涨，4月结算可能在30200附近、比较难高于30800，也不应低于29500。

恒指挑战50天线

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中美贸易战局势变化持续牵动大市。中美两国相继公布征收关税商品列表，涉及价值约500亿美元，拟征收额外25%的关税。特朗普随后在社交网上公布，有可能额外对价值1000亿美元的中国商品征收关税，消息曾令美股周五急跌。本周大市回暖，一来特朗普对华口气变温和，另外中国国家主席在博鳌论坛上的讲话强调开放市场，令贸易战的紧张气氛进一步舒缓。港股曾连升四日，累计升幅逾1400点，于50天线和三万一关口受阻。技术上，恒指自2月中以来，于29800至32000点区之间争持，市场仍存在不少不确定因素情况下，或继续于此区间整固，短期支持可参考2月低位约29129点。资金流方面，截至周四的过去5个交易日，累计有逾6800万港元流出恒指认购证及牛证；同期累计有近3.56亿港元流入恒指认沽证及熊证。截至周四收市，恒指熊证重货区位于31300至31400点，累计街货相当于1458张对冲期指张数。

习近平主席在博鳌论坛上表示，中国计划允许外国企业在更大程度上参与中国金融与制造业行业；承诺削减汽车进口关税、加强知识产权保护及其他一些措施。中国人民银行行长随即又宣布金融市场六大开放措施，包括增加沪港通额度、取消银行和金融资产管理公司的外资持股比例限制等。一系列政策利好消息，令市场开始淡化负面因素，个别或受惠股份录得不俗升幅。其中在内地全资持股的友邦（01299.HK）周一急升4.7%，创历史新高。