中国基金业协会近日公布7月份公募基金规模显示，7月份公募基金资产合计13.83万亿元，比6月底增加1.13万亿元。其中，货基成为整体规模增长最大助推器，其7月份净值规模新增9282.46亿元，占公募基金整体增长规模的82%。
在7月份货基规模迎来大幅增长的同时，其收益率却连续下滑。数据显示，二季度，货币基金的平均七日年化收益率下降至3.92%左右。7、8月份，货基年化收益率更是分别下滑至3.68%、3.31%。
对于货基收益率未来走势，业内人士认为在政策托底和稳增长的背景下，保增长仍将是下半年的政策主线。维持流动性相对宽松也将是大趋势。虽然不排除资金面在重点时点或出现紧张，货基收益率中短期内的下行趋势仍将延续。
货基占比超六成
近日，基金业协会发布的最新数据显示，截至2018年7月底，7月份公募基金总规模合计13.83万亿元，较6月底的12.7万亿元增长8.95%，创下历史新高。其中，增长量最多的是货基，规模由6月底的7.72万亿元增至8.64万亿元，增长9282.46亿元，增幅高达12.03%，规模占公募基金总规模的62.48%。
值得一提的是，截至7月底，货币基金数量为348只，而6月底货币基金数量同样是348只。也就是说，规模的增长不是数量增多导致的，而是切切实实的净申购造成。
实际上，随着监管层对货币基金不断提出新要求，货币基金的整体规模已经得到控制。数据显示，今年6月末货币基金缩水超5778亿元，导致5月底突破13万亿元的公募基金规模再次降到12万亿元。
那么7月份货基规模为何出现快速增长？业内人士表示，货基规模暴增的原因主要有两方面：一是资金面宽松。在货币边际宽松后，市场上资金充裕。二是投资品欠缺。今年上半年以来，A股持续震荡，市面上各类投资品种欠缺，各路资金纷纷回流至货基“避险”。
收益率下调
2018年以来，整个货币基金市场普遍存在收益率持续下行情况，数据显示，截至9月5日，纳入统计的758只货币基金（份额分开计算，仅统计公开7日年化收益率的货基）7日年化平均收益率仅有3.17%，此外，当前仅有64只货基的7日年化收益率超过4%，有281只货基跌破3%。
值得一提的是，近3个月来，余额宝平台一直在扩容，但仍未挽回货基收益率下滑的颓势。截至9月5日，加之最初的天弘基金在内，余额宝当前已接入了长城收益宝货币A、建信现金增利货币、兴业稳天盈货币A、南方天天利货币A、招商招利宝货币A、永赢货币、中融现金增利货币A、嘉实活期宝货币、中银薪钱包货币等货基。尽管投资者的选择增多，但各只货币基金的收益率却在下降。近期的七日年化数据显示，天弘余额宝货币基金9月5日7天的年化收益率为3.1720%，创出2017年1月9日以来新低；其余货基中，只有中银薪钱包货币的7日收益率在4%以上。
此外，不仅是余额宝平台上的货基，今年以来货基的收益都普遍在走下坡路。
今年一季度，货基的7日年化收益率均值还保持在4.20%左右，到了二季度，货币基金的平均七日年化收益率就已经降至3.92%左右。7、8月份，货基年化收益率连续下滑，平均收益率分别为3.68%、3.31%。
表：最新7日年化收益率居前20的货基
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基金代码 |
基金简称 |
最新7日年化收益率（%） |
8月份7日年化收益率均值（%） |
7月份7日年化收益率均值（%） |
二季度7日年化收益率均值（%） |
基金成立日 |
|
000685 |
上投摩根现金管理 |
12.2170 |
3.5410 |
2.5955 |
2.5218 |
2014-08-19 |
|
001930 |
华夏收益宝B |
5.2470 |
3.2252 |
4.1983 |
4.0167 |
2015-10-30 |
|
001929 |
华夏收益宝A |
4.9850 |
2.9650 |
3.9361 |
3.7583 |
2015-10-30 |
|
001095 |
国投瑞银添利宝B |
4.9480 |
3.0211 |
3.6474 |
3.9589 |
2015-04-23 |
|
001094 |
国投瑞银添利宝A |
4.9470 |
3.0206 |
3.6433 |
3.9576 |
2015-04-23 |
|
202306 |
南方理财60天B |
4.9040 |
4.3432 |
4.6371 |
4.4453 |
2012-10-19 |
|
380011 |
中银理财30天B |
4.7820 |
4.5278 |
4.3548 |
4.4994 |
2013-01-31 |
|
380002 |
中银理财14天B |
4.7730 |
4.3197 |
4.2344 |
4.5110 |
2012-09-24 |
|
690212 |
民生加银家盈7天B |
4.6840 |
4.4408 |
4.4366 |
4.6810 |
2013-02-07 |
|
001041 |
南方理财60天E |
4.6640 |
4.1031 |
4.3972 |
4.2042 |
2015-03-09 |
|
202305 |
南方理财60天A |
4.6190 |
4.0556 |
4.3454 |
4.1536 |
2012-10-19 |
|
000090 |
民生加银家盈月度B |
4.6150 |
4.5453 |
4.5986 |
4.7855 |
2013-04-25 |
|
519717 |
交银理财21天B |
4.5920 |
4.2112 |
4.4405 |
4.4161 |
2013-01-09 |
|
000716 |
工银瑞信薪金B |
4.5290 |
4.1142 |
4.4858 |
4.3791 |
2014-07-03 |
|
380010 |
中银理财30天A |
4.5100 |
4.2474 |
4.0644 |
4.2086 |
2013-01-31 |
|
380001 |
中银理财14天A |
4.4920 |
4.0294 |
3.9439 |
4.2213 |
2012-09-24 |
|
217026 |
招商理财7天B |
4.4880 |
4.7081 |
4.4287 |
4.6459 |
2012-12-07 |
|
690012 |
民生加银家盈7天A |
4.4860 |
4.2437 |
4.2373 |
4.4837 |
2013-02-07 |
|
000089 |
民生加银家盈月度A |
4.3660 |
4.2947 |
4.3491 |
4.5348 |
2013-04-25 |
|
000715 |
民生加银家盈月度E |
4.3650 |
4.2956 |
4.3503 |
4.5357 |
2014-08-11 |
数据日期：截至9月5日 数据来源：Wind资讯
收益率下行趋势或延续
对于货基收益率未来走势，业内人士认为在政策托底和稳增长的背景下，保增长仍将是下半年的政策主线。维持流动性相对宽松也将是大趋势。虽然不排除资金面在重点时点或出现紧张，货基收益率中短期内的下行趋势仍将延续。
博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为，国内货币政策调整基本到位，后续财政政策转为真正积极，或将对利率债构成一定压力。
上海一家中型基金公司表示，今年下半年的货币政策更加宽松，资金对货币基金的配置需求也有望进一步走强，机构投资者的快速入场会摊薄普通投资者的收益。
申万宏源证券认为，货基收益率预计未来延续下行，虽然资金面变动不大，但是此前持有的高收益率资产逐渐到期，带动收益率下行。7、8月资金利率已经行至较低位置，随着资金逐步投向实体经济、专项债加速发行挤占部分流动性，预计后期资金面中枢再度进一步大幅下行的空间已经有限，债市短端利率预计也将在当前水平附近维持相对稳定。虽然资金面变动不大，但是随着此前持有的高收益率资产逐渐到期，预计未来货基收益率将延续下行。
