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港股大市缺乏方向
发布时间:2018-10-19 16:42:350  

港股大市缺乏方向

融慧财经

 

港股过去5个交易日维持窄幅波动,维持弱势格局。自10月以来,港股累计跌幅2333点,约8.4%。周三港股重阳节假期期间,外围曾一度回升约四百点,但周四港股高开后掉头回落,随后尾盘跌幅收窄收复失地,全日微跌7点。

有分析指出,参考美股走势,港股反弹力度远不及美股,恒指连日反弹至25700水平后缺乏动力,升穿10天平均线25919点但依然难言转势,短线维持2520025800水平窄幅波动,整体而言大市欠缺方向。引述中金策略报告,港股估值“十分低迷”,但由于目前内外环境太多不确定性,如果港股要迎来反弹,需等待更多催化剂。

最近汇丰(00005.HK)备受投资者关注,汇丰近日处于中外资金角力局面。联交所周四收市后数据显示,港股通资金周四流入汇丰4.76亿元,对比上一个交易日大幅增加40%。不过投资者也要留意另一个数据:汇丰的沽空比率,从本周二的43%,再度上升至53.4%,尽管沽空比率对比周一的57%有所回落,但反映大户再度加码推低汇丰。汇丰2018年初至今,累计跌幅达到19%,对比恒指同期跌幅15%更大。

至于港股后市表现,参考恒指波幅指数(VHSI),截止周四收市VHSI位于24.27水平,反映市场依然比较波动。港股即将进入第三季业绩公布期,如果部分重磅国企股业绩表现理想,将对港股25000点有一定支持作用。

 

港股濠赌股引领市场

 

摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

本周恒指于2500025500点区间窄幅震荡。在A股企稳前,港股难以独善其身,加上美国联储局加息预期升温,短期或续趋波动。轮证资金流来看,博反弹投资者仍居多,截至周四的过去5个交易日,累计有2.3亿港元流入恒指好仓(认购证及牛证),同期有2.2亿港元流出恒指淡仓(认沽证及熊证)。

板块方面,濠赌股引领市场。有市场分析表示,濠赌股目前估值及风险回报率具有吸引力,且企业盈利仍会有所增长。该分析预计最差的情况下,假设贵宾厅博彩收入跌7%,中场升幅放缓至4%,同时计入其他负面因素影响,包括宏观经济放缓、人民币贬值及贵宾厅禁烟令等,预计明年澳门博彩行业需求将跌1%,但行业EBITDA(税息前折旧摊销前利润)仍有正面增长。

对于两大蓝筹濠赌股中国金沙(01928.HK)及银河娱乐(00027.HK),虽然目标价被下调至较保守水平,但该分析表示长线仍看好。分析指出金沙中场业务在澳门处于领先地位,中场/非赌博盈利占EBITDA的九成,因此其股价几乎不受贵宾厅业务影响(仅占EBITDA5%),其多元化的业务具有防守型,加上6%股息可为股价短期下行提供保护。银娱短期则将遇到不少挑战,包括第三季业绩可能较弱,贵宾室烟禁的潜在影响以及市占率可能由于路凼城新赌场落成而下降;但中长期而言,对公司未来的增长有信心,一方面基于其长久以来的良好执行力及管理能力,另一方面银河第三、四期建成后将令澳门银河的面积扩大近一倍。

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