市场本周运行的是强势震荡格局。市场在上周五及周末各项政策利好的带动下，于10月22日大幅向上冲高，当日上证指数报收了4.09%的放量大阳线，创业板、中小板和深证成指也同步于当日以放量大阳线报收。随后的三个交易日，市场并没有延续高举高打的态势，而是出现了持续的震荡回落。在10月25日，受前晚美股大幅下挫及亚太股市近几日持续低迷回落的影响，当日A股四大指数均大幅低开，但盘中又顽强的收了回去，上证指数报收红盘。整体上相对于历来“跟跌不跟涨”的A股来说，表现的相当不错。本周虽然是冲高回落，大幅震荡的运行格局，但面对外围股市的低迷下跌，A股本周表现的可圈可点。

本周A股表现相对强势的最大功臣，当属大金融板块了。在券商、银行、保险三大板块中，特别是券商板块和次新银行表现的相当不错。10月22日券商板块集体井喷，板块指数以10%的涨停报收，在10月25日的深V反转分时走势中，又是大金融板块（特别是券商板块和次新银行）起到了中流砥柱的作用，表现的相当抢眼。

对于以券商板块为代表的大金融强势崛起，还是应该以积极和肯定的眼光来看待这个问题。

首先，最大的作用就是将处于破位边缘的上证50指数硬是从“悬崖”边上给拉了回来。上证50指数自7月初见最低点以来，一直横盘做平台，而其他各大指数及各分类指数，在10月上旬均下破了7月初的低点，只有上证50指数没有破七月初的低点。如果上证50指数出现破平台下跌的情况，那指数的下跌幅度就不是一点两点了。

所以，从这个角度来看，上证50指数暂时安全。但也要看到，它还并没有有效突破7月初以来的横盘平台上轨，仍然不能说做了个平台大底部最终向上选择了方向，需要后续继续观察。

可以将三四个月来的大平台上下轨作为判断其向上或向下选择方向的判断依据，也可以据此来制定相应的操作标准，向上有效突破可加仓相关标的，向下有效破位宜根据具体情况做分批次的出局考虑。

其次，带动了市场的人气。大金融三大板块，对市场的人气具有重要的提振作用。大金融板块既能够带领指数向上冲关，也能够对大盘指数起到稳定的作用。小盘股要想有所表现，甚至是出彩的表现，则必须要有大盘权重类个股的搭台。

最后，如何来从逻辑的角度来解读券商板块的强力上升？

一、券商板块本轮上升，笔者认为大概率可以解释为业绩有所改善带来的估值回归可能性，当然外围的如降印花税等朦胧利好也是催化剂。如果后续有一定的持续性，则根本的原因还是业绩改善带来的估值中枢提升。

二、券商板块笔者不建议投资者大仓位的去追涨。因为券商板块的成长性是很差的，唯一可看多的逻辑在于目前估值不高。同时券商板块的行业集中度这几年呈现加速提高的态势，券商行业内部这几年的转型还是没有看到明显的成果。所以，如果投资者想要参与，可逢低少量仓位进入，并且只参与从基本面角度确定的几只龙头个股。

市场自2449点以来，走出了上周强势放量向上冲高和本周缩量震荡调整的走势。笔者预期，始于2449点的上升并没有结束，仍然还会有一段向上运行的时间。也就是整体会走一段ABC的运行结构，即大家常听到的“N”字型上升，市场已经或将要进入到小C浪上升当中。因此，笔者预计，市场下周在周初略作震荡后，将继续运行向上的拉升。下周市场整体偏暖运行。

上周市场的上升，单从速度的角度来看，2449点到2675点的上升速度是极快的。这样的上升速度基本可以得出两个结论来：

一是其后还会有另外的一段上升；

二是其后的上升速度会慢于第一段的极快的上升，那就是容易形成分时级别的顶部结构（日线级别还谈不上）。

所以，笔者预期市场在下周整体偏暖的向上运行后，会迎来两次探底的过程。当然，这是11月份市场运行的主基调了。下周市场整体偏暖的向上运行，需要注意观察市场的上升速度和上升空间问题。

二次上升时只有速度超过2449点到2675点的上升，后续上涨才有持续性，否则将是迎来短期的顶部后就向下调整了。但二次上升速度超过此前快速上涨速度的概率明显不大。

上升的空间，大概率是会超越过2675点的，但创了新高后，就要时刻注意反弹是否结束，这个始于2449点的反弹何时结束，需要下周密切观察。下周重点观察上升的空间，上升空间越大，11月的两次市场探底中，再次下破2449点的概率才越小；上升空间小，甚至是在2675点前后磨洋工，浪费宝贵的反弹上升时间，则11月的两次市场探底中，再次下破2449点的概率是偏大的。

下周有上升，但速度和空间是重要观察的两个方面。

操作角度，在前面几期的文章中，笔者曾明确的指出过，只要确认急跌阶段结束了，则可以操作起来了，不用去管11月中旬或11月下旬是否还会有新的低点，是否会再下破2449点。如此前所述：

深套的可以在至少60分钟级别的震荡中拿出少量的不超过两成来折腾，不在于赚钱，仅在于调节心态；

轻仓或空仓的，急跌结束，则可以考虑针对优质标的，逢低基金定投式的慢慢建仓起来。

指数运行节奏如图所示