上期荐股排名（2018年10月19日－2018年10月26日）

累计排名

编辑笔记：美股大跌，A股反而在渐渐脱钩。站在现在的时点，还不能说美股就一定见顶，而根据过去的经验来看，美股愁云惨淡之后，新兴市场的股市才有可能见底。A股啊，还需要熬着呗。

上周荐股第一名

国泰君安

最大收益率：10.59%

宁德时代（300750）：公司公告，三季度预告扣非盈利12.6-13.3亿元，同比增120%-133%，前三季度扣非盈利19.5-20.3亿元，增81%-88%，前三季度归母23.3-24.3亿元，下滑5.7%-6.2%。

出货量数据符合预期，净利率增长大超预期。根据中汽协和高工锂电数据，预测Q1、Q2、Q3锂电池出货量分别为2.3Gwh、4.2Gwh、5.5Gwh，同比增幅分别为150%、40%、38%，出货量的数据符合预期。Q1、Q2总收入分别为37亿元、57亿元，毛利率为33%，31%，净利率分别为7.3%，7.6%。按照锂电池出货量推测Q3收入规模超70亿元，Q3的净利率大幅提升，是公司盈利的大超预期的核心要素。

本周个股推荐：济川药业600566

杰克股份603337

公司发布2018年三季报，实现营业收入32.26亿元，同比+52.53%；归母净利润3.70亿元，同比增长+58.26%。其中，三季度收入11.76亿元，同比+60.37%，归母净利润1.50亿元，同比+59.62%，收入/业绩较二季度环比实现19.94%/45.95%，毛利率/净利率环比提升1.43/2.49pct。整体来看，收入业绩继续保持高速增长。

2018年1-6月，协会统计的行业百家整机企业累计完成主营业务收入107.60亿元，同比增22.44%，累计销售缝制机械产品341.50万台，同比增长19.51%，行业销售整体平稳。2017-2018年外部环境的变化也加速了市场份额向龙头的集中，在原材料成本上升、环保督查的外部约束下，龙头公司因为生产成本、制造效率的优势将扩大领先优势。此外，公司的募投项目已经陆续开始投产，产能顺利释放，公司的市场份额将加速提升。

国信证券

绿地控股600606

公司面对资金面紧缩的大环境，积极加大销售去化力度，保障回款规模，从而在拿地强度加大的情况下依然实现财务状况的持续改善。2018年前三季度公司实现合同销售面积2437.7万平，同比增长54.4%；实现合同销售金额2669.5亿元，同比增长31.3%。其中，第三季度销售面积和金额同比增速分别为101.9%、48.5%，增速较上半年进一步加快。另外，前三季度公司完成新开工面积2656.9万平，同比增长5.8%，其中第三季度新开工面积886.2万平，同比增长6.0%。

公司面对持续降温的土地市场，反而加大拿地力度，有望通过逆周期拿地积累一批低成本的优质土储。2018年前三季度公司新增房地产项目储备97个，新增权益计容建面3565.3万平，同比增长226.8%。

华泰证券

千金药业600479

前三季度千金药业营业收入为22.91亿元，较上年同期增0.45%。归属于母公司所有者的净利润为1.38亿元，较上年同期增41.89%。公司从2016年开始内部改革，大幅提高经营效率，有效降低成本费用，2017年加强布局渠道下沉，强力扩展终端覆盖，助力产品销售规模扩张。内有传统中西药板块稳健增长，外有战略新品“千金净雅”蒸蒸日上，内外兼修推动公司业绩快速平稳增长。公司2018年前三季度净利润1.38亿元，同比增长41.89%。公司控股股东是株洲市国资委，在国资改革整体加速背景下，公司作为地方国资资产管理平台，也存在一定的资产注入预期。

盛世创富黄启学

富安娜002327

受传统淡季、居民消费放缓及高基数影响，18Q3公司家纺收入增速由上半年的15-20%降至中个位数，考虑到18秋冬订货会表现优于春夏，Q4在基数提升背景下，预计仍保持相对稳定增长，全年有望实现10-15%的增长。家具业务直营门店开业及装修有序推进，有望增加收入弹性。

家纺产品小幅提价，有效缓解原材料涨价影响，18Q1-Q3毛利率小幅提升1.02pct至50.56%；期间费用率增加2.39pct至33.2%，其中因家具店开店导致销售费用率提升1.3pct至26.86%；因股票期权费用增加以及业绩奖励导致管理费用率提升0.96pct至6.29%；财务费用率与去年同期基本持平。另外，考虑到投资收益增加因素影响（+71.5%），利润总额同比增长11%。但受所得税率优惠影响，归母净利润同比增长20.84%，明显快于收入增幅。

招商证券

济川药业600566

公司前三季度营业收入55.44亿元，同比快速增长31.57%，归母净利润13.09亿元，同比快速增长44.25%，扣非归母净利润12.21亿元，同比增长45.06%，符合预期。

核心产品继续保持快速增长。受益于一季度流感行情和公司整体大品种战略持续推动，公司2018年前三季度核心产品继续保持快速增长，其中蒲地蓝消炎口服液预计同比增长超过30%，零售端增长超过40%，雷贝拉唑钠肠溶胶囊继续保持10%左右平稳增长，同贝（小儿豉翘清热颗粒）继续保持40%以上高速增长；潜力品种方面，蛋白琥珀酸铁口服溶液前三季度收入预计超2亿元，全年有望突破3亿元，东科制药潜力产品妇炎舒胶囊、甘海胃康胶囊、黄龙止咳颗粒等继续保持快速增长。

国泰君安

立讯精密002475

公司发布2018年第三季度报告，2018前三季度实现营业收入221.31亿元，同比增长59.23%，实现归属于上市公司股东的净利润16.57亿元，同比增长53.12%，实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润15.73亿元，同比增长62.44%。公司预计2018年度归属于上市公司股东的净利润为24.51亿元~26.20亿元，同比增长45%~55%。

2018上半年公司AirPods无线耳机等业务处于产能和良率爬升阶段，2018Q1和Q2单季度毛利率均为19.7%。经过快速的学习曲线，公司在大客户相关耳机、无线充电、LCP天线模组业务向好，拉动Q3单季度毛利率达到21.95%。预计4季度马达产线稳步扩充，良率和产能将双提升，进一步拉动公司整体毛利率提升。

安信证券

东方雨虹002271

市占率战略执行效果良好，收入端延续高增长。直销方面，公司继续在战略集采上与百强地产商加强合作，提升战略集采客户数量，同时持续挖潜单个客户防水材料供应比例；经销渠道方面，公司已经陆续成立3家合伙人子公司（浙江科技、浙江虹毅、浙江虹致），进一步加强了渠道经销的激励机制。预计前三季度公司发货量维持高速增长，18Q1~Q3公司收入增速分别约27.2%、31.8%、38.6%，增速在高基数下持续提升，品类扩充下，预计防水涂料增速高于卷材。

沥青等原料成本持续上升背景下，公司6月开始全线上调防水材料价格，部分对冲了成本上行压力，公司前三季度毛利率约36.6%，同比-3.3pct，其中18Q3单季毛利率约36.1%、分别同比、环比-2.9、-1.4pct，毛利率同比降幅连续5个季度持续收窄。

海通证券

国电南瑞600406

公司主要为能源电力、轨道交通、市政、环保、石化、钢铁等行业和客户的固定资产投资和日常运行提供技术、设备和服务及整体解决方案。公司产品线涵盖发、输、变、配、用、调度等各领域，从电力生产、传输到分配全过程，从传统水电、火电到风电、光伏等新能源发电，从大型发电站并网到分布式电源接入，从特高压、超高压、高压到中低压，从特大型交直流一体化输电网到微型配电网的采集监测、调度控制、继电保护等全系列电力二次技术、产品和服务，具备了全面支撑智能电网建设、参与国际市场竞争和引领电力自动化技术发展方向的能力。此外不断完善信息通信、轨道交通、节能环保、工业控制等领域产业，打造更为完善的产业链。

西南证券罗栗