《动态》：龙蟒佰利（002601）作为亚洲第一、全球第三大钛白粉生产企业，目前具备钛白粉产能95万吨/年，其中氯化法产能30万吨/年，公司以氯化法钛白粉为支点向上下游延伸，请问公司在产业链上具体有哪些布局？

孔铭：上游方面，公司自有钛精矿产能80万吨/年，并与瑞尔鑫和安宁铁钛签署协议保障钛矿料供应；投资15.1亿元建设50万吨攀西钛精矿升级转化氯化钛渣创新工程建设项目，可年产氯化钛渣基料30万吨，高品质铁20万吨，可实现氯化法钛白粉和高端钛合金项目原料的国产化和供给的稳定。下游方面，投资19.8亿元建设年产3万吨高端钛合金新材料项目，发展高端钛合金材料。

《动态》：近日，公司发布公告，拟8.29亿元竞购新立钛业68.1%股权及52亿元债权，您能否为我们介绍一下新立钛业的主要情况以及公司竞购是出于战略上哪方面的考虑？

孔铭：新立钛业是国内起步建设较早的钛生产加工企业，目前拥有国内钛矿资源储量约500万吨，氯化法钛白粉产能6万吨/年、海绵钛产能1万吨/年及配套的8万吨/年高钛渣产能。新立钛业在上游具备钛矿资源及高钛渣产能和技术，能进一步保障公司原材料供应；在中游的氯化钛白技术与公司同源，均使用德国钛康的沸腾氯化法技术，将有助于公司对新立钛业生产线进行修复、技改、扩建，快速扩大产能产量；在下游具备海绵钛技术与产能，能够以自身优势协同公司的钛合金新材料项目，生产低成本、高品质的海绵钛。收购完成后，公司将首次打通钛精矿—氯化钛渣—氯化法钛白粉—海绵钛—钛合金全产业链巩固并提升公司在钛白行业中的龙头地位。

《动态》：对于钛白粉行业未来的供需格局，您是如何看的？

孔铭：供给端来看，在环保趋严等因素下，国内严禁新上硫酸法钛白粉产能，整体呈收缩趋势，氯化法工艺技术壁垒高新增产能有限；海外产能自2015年以来持续退出，除了复产没有新增产能投放，且在未来1-2年内也无新增产能投放。需求端来看，国内需求增速有所放缓但仍有韧性，房屋二次翻新需求的快速增长有望拉动内需；海外受益于新兴经济体经济快速发展，对钛白粉需求持续快速增长。2018年我国钛白粉出口90.8万吨，同比增长9.3%，其中龙蟒佰利出口30.5万吨，占比超过1/3，叠加目前人民币贬值的影响公司有望充分受益。

《动态》：近期，龙蟒佰利股价窄幅震荡，对于后续股价走势您是怎么看的？

孔铭：基本面上，公司目前是亚洲第一、全球第三大钛白粉生产企业，拥有三省四地五大生产基地，产品远销亚非拉美欧的一百多个国家和地区。公司远期规划形成60万吨硫酸法、70万吨氯化法的总产能，致力于成为全球第一大钛白粉生产和供应商。

二级市场走势上，龙蟒佰利经过4月-5月初的一轮调整后，股价已在120日均线处企稳回升，但鉴于成交量持续萎靡，股价上涨幅度较小。现阶段投资者适以低吸埋伏为主，但若股价破位下行，投资者也应注意风险，及时止损。