X
首页 电子杂志 新闻资讯 增值服务 平台介绍 股市大学堂
国内“MSCI基金”大起底
发布时间:2019-08-16 16:21:240  

201988日,MSCI公布了指数成分调整结果,入摩“三步走”完成了第二步。目前MSCI中国系列中包含了240多只指数,MSCI还为中国市场设置了单列栏,其背后反映的是海外资金对中国市场的关注。

此外,多只MSCI相关基金相继成立,吸引了不少投资者的目光。尽管基金跟踪指数/业绩基准存在较大区别,但不少都带有“MSCI中国”的字样,外加有些指数改过名称,使基金投资者在选基时容易混淆。本文通过梳理与MSCI指数相关的各类基金产品,希望为投资者提供参考。

 

被动型:ETF受追捧

截至2019729日,市场上MSCI相关的被动型基金共24只(剔除C类份额,ETF联接基金),绝大部分标的跟踪3类指数:MSCI中国A股指数、MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。2018年以来,10只相关ETF陆续成立。目前ETF整体规模占优,超过普通指数基金和指数增强基金整体规模,低费率和流动性优势或是其受到欢迎的主要原因。

其中,普通指数基金和指数增强基金跟踪的标的,不乏SmartBeta指数的产品,相比ETFLOF来看产品线更加丰富。比如有些基金以MSCI中国A股国际低波、MSCI中国A股国际红利指数为主要跟踪对象,这些指数以MSCI中国A股指数成分股为样本范围,可以获得特定的风险暴露下的超额收益。目前多为比较常见的低波、红利和价值因子,风格和行业指数产品也不算丰富,MSCI相关的smartbeta产品以及风格/行业指数基金仍有进一步开发的空间。

表一:国内跟踪MSCI指数的ETF基金

证券代码

证券简称

跟踪指数简称

基金成立日

规模(亿)

流通份额

3月日均成交(万)

512280.OF

景顺长城MSCI中国A股国际通ETF

MSCI中国A股国际通实时(人民币)

2018/4/27

5.6

5.3

9,009

512090.OF

易方达MSCI中国A股国际通ETF

MSCI中国A股国际通实时(人民币)

2018/5/17

7.9

6.6

6,490

512380.OF

银华MSCI中国AETF

MSCI中国A(美元)

2019/3/19

18.6

19.6

5,567

512160.OF

南方MSCI国际通ETF

MSCI中国A股国际通实时(人民币)

2018/4/3

7.9

7.2

3,821

512180.OF

建信MSCI中国A股国际通ETF

MSCI中国A股国际通实时(人民币)

2018/4/19

6.5

6

2,500

512990.OF

华夏MSCI中国A股国际通ETF

MSCI中国A股国际通实时(人民币)

2015/2/12

5.3

4.6

1,898

512520.OF

华泰柏瑞MSCI中国A股国际通ETF

MSCI中国A股国际通(美元)

2018/4/26

4

3.6

881

512360.OF

平安MSCI中国A股国际ETF

MSCI中国A股国际(美元)

2018/6/15

2.3

2.1

39

512860.OF

华安MSCI中国A股国际ETF

MSCI中国A股国际实时(人民币)

2018/9/27

0.4

0.3

38

512390.OF

平安MSCI中国A股低波动ETF

MSCI中国A股国际低波(美元)

2018/6/7

2.1

2.1

20

512920.OF

新华MSCI中国A股国际ETF

MSCI中国A股国际实时(人民币)

2018/11/7

0.2

0.1

19

 

 

混合、灵活配置基金规模306亿

从主动型基金看,和灵活配置型基金。目前与MSCI有关的普通股票型基金有5只,总规模约17亿;混合型和灵活配置型有28只(A/C份额按同一只基金计算),总规模约306亿。

业绩基准构成来看,所涉及的主流MSCI指数居多,比如:MSCI中国A股指数、MSCI中国A股国际指数和MSCI中国A股国际通指数。多数主动型基金成立时间较早,当时跟踪指数为原MSCI中国A股指数,现在已改名为MSCI中国A股在岸实时指数。由于主动基金在个股权重分配方面比被动型基金更加灵活,可以给优秀基金经理更多的发挥空间,在深入研究的个股上增加配置,以获得α收益。

从目前的产品条线看,典型指数已被先发基金占据,后来者开始从主题、风格类指数入手发行新基。当前几只待成立产品中,有2只被动型指数分别跟踪香港价值增强指数和A股国际通ESG通用指数,1只主动基金选择MSCI中国A股指数收益率为业绩基准的主要构成。

表二:基准中含MSCI指数且规模前十的混合型、灵活配置基金

证券代码

证券简称

业绩基准

规模(亿)

基金类型

006775.OF

前海开源优质成长

MSCI中国A股指数收益率*70%+银行活期存款利率(税后)*30%

64.5

偏股混合型

450002.OF

国富弹性市值

MSCI中国A股指数*70%+中债国债总指数(全价)*25%+同业存款利率*5%

49.9

偏股混合型

519690.OF

交银稳健配置混合A

MSCI中国A股指数*65%+中证综合债券指数*35%

29.8

灵活配置型

519005.OF

海富通股票

MSCI中国A股指数*80%+上证国债指数*20%

27.5

偏股混合型

540002.OF

汇丰晋信龙腾

MSCI中国A股指数*75%+一年期银行定期存款利率(税后)*25%

20.8

偏股混合型

519011.OF

海富通精选

MSCIChinaA指数*65%+上证国债指数*35%

18.5

偏股混合型

163803.OF

中银持续增长A

MSCI中国A股指数*85%+上证国债指数*15%

16.6

偏股混合型

450003.OF

国富潜力组合A人民币

MSCI中国A股指数*85%+中债国债总指数(全价)*10%+同业存款息率*5%

14.2

偏股混合型

540003.OF

汇丰晋信动态策略A

MSCI中国A股指数收益率*50%+中债新综合指数收益率(全价)*50%

11

灵活配置型

519003.OF

海富通收益增长

上证国债指数*60%+MSCIChinaA指数*40%

9.6

灵活配置型

 

 

 

业绩:主动型基金略优

从主被动基金的业绩表现来看,主动基金业绩差异大,被动基金大部分产品业绩分化不大。此外,主动型基金整体好过被动型基金。具体从3个月、6个月和过去1年涨跌幅看,主动型基金的平均涨跌幅分别为:5.69%15.97%10.62%;被动型基金的同期业绩分别为:3.46%11.65%8.03%

按基金业绩基准指数划分基金池,可以看到无论哪个基金池,整体都能获取一定的超额收益。从个基表现看,近期表现较好主动型基金有:景顺长城量化新动力、华泰柏瑞量化明选A、海富通国策导向、建信恒久价值、前海开源价值成长A等。

收益的差异似乎也传导到市场关注上。从过去3个季度的基金总份额变化来看,主动型基金份额出现提升,被动型基金整体缩量。按基金业绩基准所跟踪的指数类型划分,观察近3个月基金总份额变化情况。从趋势来看,跟踪国际通指数的基金产品份额整体持续收缩;跟踪MSCI中国A股在岸指数(原MSCI中国A股指数)的基金整体规模上升,其中汇丰晋信龙腾、海富通内需热点、嘉实研究阿尔法三只基金在最近一个季度份额增速靠前,均超过100%

版权声明:凡注明“股市动态分析周刊”来源之作品(文字、图片、音频、视频),未经股市动态分析周刊授权,任何媒体和个人不得转载 、链接、转贴或以其它方式使用;已经本刊、本网书面授权的,在使用时必须注明“来源:股市动态分析周刊”。违反上述声明的,本刊、本网将追究其相关法律责任。
更多详细内容请关注本期杂志:更多内容 | 在线购买
相关
0条评论
我要订阅
最新发布更多...
最新内参更多...
最新培训更多...