7月航空市场增速回升明显
根据民航局数据,7月全行业共完成运输总周转量113.3亿吨公里,同比增长9.1%。其中国内、国际航线同比增长分别为10.9%、6.2%。尤其是客运市场方面,受暑运客运高峰的带动,全行业共完成旅客运输总量5930.1万人次,同比增长10.2%。其中国内、国际航线同比增长分别为9.5%、16.2%。
今年1-7月,全行业共完成旅客运输量3.81亿人次,同比增长8.7%,增速较去年同期下降3.4%个百分点。其中,国内、国际航线分别完成3.38亿人次、4287.8万人次,同比增长7.8%、16.5%。
7月航空货运市场增速由负转正。7月我国外贸情况较好,进出口值创今年单月新高,受此带动,民航全行业共完成货邮运输量61.6万吨,同比增长4.2%,增速较上月提升5.3个百分点,恢复正增长。其中,国内、国际航线分别完成41.0万吨、20.6万吨,同比分别增长6.7%、-0.4%。
飞机日利用率来看,7月全行业运输飞机日利用率为9.7小时,同比增加0.2小时,正班客座率为83.6%,同比降低0.1个百分点。
维持三大航“推荐”评级
7月,国航、东航、南航ASK增速分别为5.6%、12.42%、10.09%,较6月ASK增速均实现上涨;客运量增速分别为6.9%、8.18%、10.4%。客座率方面三大航涨跌互现,国航、东航、南航7月客座率分别同比增加0.60、-1.49、0.94个百分点。
7月运营数据反映出暑假需求的刚性,也就是说在经济下行周期中,航空淡季市场或许会受到冲击,但旺季市场是有保证的。三大航的成本弹性大,且现估值处于低位,未来修复空间大,继续维持“推荐”评级。
香港机场危机暂平
香港机场12日受集会影响,多个航班被取消,随后香港机场向高等法院申请禁令,客运大楼实施进出管制安排。国泰航空的控股方、太古集团于12日约见民航总局副局长,民航总局作出部署,通过增加运力、做好机票改退签、保障香港与内陆旅客的正常出行。随后,国泰航空中止两位机师雇佣合约,并宣布高管变动信息,更换行政总裁、顾客及商务总裁。太古集团则表示全力支持明航局关于确保航空安全的所有指示。
香港机场危机发生后,监管机构、香港机场、国泰航空等迅速做出应对措施,危机暂时平息。在此期间,广深机场股价都有良好表现。由于机场的特殊属性,香港机场再次陷入危机的可能性不大,所以认为香港机场危机对广深机场的短期利好有限。
三大航盈利情况预测
数据来源:光大证券研究所