中美贸易战持续，美国总统特朗普早前宣布将余下3000亿美金中国商品再加征10%关税，美元兑换人民币升破7后，美国商务部延迟部分加征关税的实行日期，人民币汇率下跌稍作停顿，但近日由于美元指数仍然高企（稍后分析），人民币汇率再度受压。

去年初以来几次分析人民币汇率走势，2018年初笔者在《2018年美元兑人民币反弹》一文中分析美元兑人民币汇率走势：“（美金兑人民币）自6.96以来的下跌，呈现一组清晰的5浪下跌，最低见6.31水平，其中第4子浪是一个水平三角形，其后是第5子浪下跌。当一组5浪结束，将进入3浪模式的反弹。”

2018年6月30日《人民币汇率、国企指数及上证指数走势分析》一文中，笔者认为2018年人民币会贬值，当时市场正在议论人民币会继续升值。事实上，美元兑人民币汇率走势不但完全按照笔者的分析走，并且出现超跌的情况，主要是由于中美贸易战超出预期。之后7月初，人民银行新任行长易纲指出，人民币不存在大幅贬值基础，俗称“人无扁基”。言下之意是有小幅贬值的意思。

2018年7月21日拙作《人民币贬值短期趋缓》分析指：“美金兑人民币汇率走势我认为目前进入A浪5阶段，随时结束，并展开B浪回落。不过，当B浪结束后仍然有C浪继续上升。这是首选数法。次选数法是今年3月份的低位结束调整，目前的上升是2014年以来一组ABC反弹浪的浪C，当前处于C浪1的尾声。此等数法表明后市中美贸易战失控。”

当美金兑人民币升值7元大关之前，出现调整，彼时中美贸易战有缓和迹象，两国谈判接近达成协议。今年第一季，美金兑人民币回落至6.66一带，但此后贸易战再度恶化，美国将加征关税商品提额，人民币应声破7，创2014年见底后的新高，验证了前文的预测。

美金兑人民币走势后市仍然是两种可能性：

一是2014年低点以来的回升是一个简单的ABC3浪反弹。其中浪A由2014年初的6.04升至2017年初的6.96，浪B则跌至2018年3月的6.24，之后进入浪C。浪C中，C浪1由6.24升至8月的6.93，C浪2是一个扩张平台（小b浪创新高），跌至今年3月，之后进入C浪3上升。浪C反弹可能持续至明年美国总统选举前。

二是2014年低点以来的回升是双重锯齿形。其中第一组ABC由2014年初的6.04升至2017年初的6.96，其后是间隔浪X浪跌至2018年3月的6.24，之后进入第二组ABC。第二组ABC中，浪A由6.24升至8月的6.93，浪B是一个扩张平台（小b浪创新高），跌至今年3月，之后进入浪C。第二种可能性表明中美贸易战较第一种可能性更早结束。

1994年人民币一次性大幅贬值后，美金兑人民币见顶，之后一路下跌，跌至2014年初的6.04，目前大致上反弹了下跌幅度的0.382倍。若反弹跌幅的0.5倍，人民币将贬值至7.39；若反弹跌幅的0.618倍，人民币将贬值至7.7左右。前者对应上述数浪方式二，后者对应上述数浪方式一。

美国申领失业救济金人数跌至50年来最低点，使得美国9月减息的机会明显降低。美元指数自1973年开始，经过一轮下跌后于1985年2月升至164点，之后呈现楔形下跌。第一次下跌至1992年9月的78点，为3浪结构；之后回升至2001年7月的121点，又是3浪结构；然后再跌至2008年3月的70点，仍是3浪结构；接着，又再回升至2017年初的103点，暂时还是3浪结构。美元指数自开始至今，历经46年，基本稳定，目前欧元及日元占比重接近七成。

现在的问题是美元指数是否仍如此前一样，反弹是3浪结构，在2017年初已经结束，之后进入新一轮下跌周期？从走势图可见，此前的两轮见顶后下跌，都是呈现浪A一路下挫的走势，长长的浪A之后再出现浪B反弹。但今次则并非如此，美元指数跌至去年2月的88点之后迅速反弹，且反弹幅度较大时间较长，至今仍未能确定反弹结束。

假如美元指数中长期后市升破2017年初的高位，呈现一组5浪推动，则2008年3月的低点完成一个楔形的5浪下跌，因内部结构为3-3-3-3-3模式，可以预见，长期后市可以看164点的高位。不过，一般情况下，在未升破2017年的高位前，仍然看反弹的浪B，当B浪结束，进入浪C恐怖性下跌，长期看目标是楔形的下轨，即便是未必能跌至下轨，但跌破2008年低点70点是必然的。

市场可能在未来一段时间都不能呈现清晰的走势，继续在窄幅间上运行，如此，全球经济格局可能处于不明朗之中。当前欧洲经济问题严重，相比之下，美国则好得多。而中美贸易战持续，人民币汇率受压，中期仍然会继续贬值，短期则可能反弹，美元指数呈现前所未有的多空重大分歧之中。