《动态》：近日，海尔智家（600690）发布2019年半年报。上半年公司实现收入989.8亿元，同比增长9.38%；实现归母净利润51.5亿元，同比增长7.58%，业绩表现稳健，您能否为我们解读一下？

孔铭：分产品来看，2019年上半年公司冰箱、洗衣机、空调、厨电、热水器营收分别同比+9.3%、+22.9%、-6.6%、+23.6%、+5.9%。其中冰箱、洗衣机持续扩大行业领导者优势，线下市场份额同比增长1.3、2.7个百分点，线上市场份额分别同比增长2.3、0.7个百分点。在收益质量方面，公司销售毛利率由去年同期的28.97%提升至29.1%；而受管理费率增长，期间费率上升0.61个pct，销售净利率则小幅下降0.13个pct。

此外，值得注意的是上半年公司高端品牌卡萨帝收入增长15%，在中国万元以上冰洗家电市场中，卡萨帝份额达到50.4%，提升1.9个百分点；15000元以上家用空调市场份额达到36.5%，同比+7.6pct。全球顶级家电品牌 Fisher&Paykel 在新西兰市场份额第一，实现持续引领。

《动态》：上半年国内家电整体承压下，尤其是空调的小幅价格战，公司依靠冰洗稳健经营以及海外份额提升，上半年整体表现符合预期。目前海外市场的销售情况怎样，您能否为我们介绍一下？

孔铭：今年1-6月公司在海外实现收入467亿元，同比增长24%，海外收入占比47%，占公司全球收入比重提升5个pct。美洲/欧洲/南亚/澳新/日本/东南亚/中东非增速分别达到了12.6%/243.8%（扣除Candy为22%）/15.9%/2.6%/6.1%/9.5%/11.2%。公司凭借较强的产品力和优秀的营销能力，并结合当地市场的特点进行拓展和推广，在海外市场跑赢行业对手，实现份额提升。

《动态》：公司积极开发升级智慧家庭触点网络布局，致力于打造引领全球的智家“生态”，上半年这块业务销售成果如何？

孔铭：公司基于品牌、研发、智造、渠道、服务和U+智慧家庭平台，为消费者提供“5+7+N”智慧成套解决方案，实现用户自由定制智慧家庭全屋场景。上半年，公司智慧家庭渠道全网套餐零售均价10271元，增幅9%；智慧家庭成套销售占比28.29%，提升2.71个百分点，其中高端智慧成套产品销售量增幅明显，二季度环比增长24%；智能家电绑定量增长54%，智慧家庭用户量增长9.6%。

COSMOPlat工业互联网平台建设持续推进，截至2019年8月，公司已建成13家互联工厂，深度赋能企业转型升级，已实现跨行业、跨领域应用。目前可为建陶、房车、农业等15大行业、60个细分行业的企业提供软硬一体的综合解决方案。

《动态》：近期，海尔智家股价延续反弹走势，对于后续股价走势您是怎么看的？

孔铭：基本面上，上半年国内家电消费疲软，但公司作为冰洗龙头，并且套系化、高端化布局领先，整体份额弱市提升。此外，多年布局的全球化战略效果凸显，欧美市场增速大幅高于行业，有力平滑国内行业周期。

二级市场走势上，近期海尔智家股价在年线处企稳，延续反弹走势。但鉴于目前股价位置处在前期套牢区，波动较大，稳健的投资者可待股价消化前期套牢盘后再低吸介入。