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公司评级:龙蟒佰利、中国建筑
发布时间:2019-09-06 17:24:550  

龙蟒佰利:年内第四次提价引领行业高景气

太平洋证券预测数据


2019

2020

2021

营业收入(亿元)

119.95

157.36

188.4

归母净利润(亿元)

25.53

35.52

43.19

每股收益(元)

1.26

1.75

2.13

市盈率

11.06

7.95

6.54

龙蟒佰利(002601:公司发布公告,根据国内外钛白粉市场情况,自93日起,公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨,对国际各类客户上调50美元/吨。

公司2019年初分别于213日和37日提价两次,市场之后逐渐接受。上半年钛白粉市场价格整体平稳运行,进入6月份之后受下游需求疲软拖累,价格出现下滑趋势。随着传统消费旺季的来临,公司继83号提价之后仅间隔一个月,实施第四次提价,中核钛白同步跟进。除消费旺季原因之外,下游库存降至低位,以及海外钛矿资源紧张均为此次提价提供了强有力支撑。产品提价不仅对行业内各企业业绩提升产生积极影响,对于维持行业高景气也起到积极作用。

20万吨/年氯化法试产进展顺利。521日,公司20万吨/年氯化法二期生产线在焦作启用,第一条10万吨/年生产线目前系统运行时间及负荷屡创新高,四季度将显著贡献钛白粉增量及业绩。另一条生产线预计9月底开始试车,投产确定性强。

新立钛业复产工作紧张有序推进中。新立钛业具备6万吨/年氯化法钛白粉产能,1万吨/年海绵钛产能及8万吨/年高钛渣产能。复产工作进展顺利,目前高钛渣已经复产,海绵钛预计9月底复产,钛白粉预计11月复产,成为公司业绩新的增长点。

操作策略:高价助推行业高景气,投资者可适当关注。

 

中国建筑:Q2经营业绩提速 海外订单高增长

华创证券预测数据


2019

2020

2021

营业收入(亿元)

13280.49

14601.77

16043.42

归母净利润(亿元)

422.07

463.38

509.12

每股收益(元)

1.01

1.1

1.21

市盈率

5.5

5

4.6

中国建筑(601668:盈利能力稳定,资产负债率持续下降:公司2019年上半年毛利率为10.13%,由于地产业务盈利能力下滑同比下降0.37pct;净利率为4.69%,同比提升0.01pct。期间费用率为3.22%,同比提升0.07pct;其中管理费用率提升0.37pct2.35%,财务费用率下降0.31pct0.61%,销售费用率提升0.02pct0.27%。总资产周转率为0.36次,同比提升2.86%,应收账款周转率为4.42次,同比提升8.07%;资产负债率为76.54%,比2018年下降0.40pct,偿债能力有所提升。实现经营性净现金流-828.97亿,经营性净现金流/净利润为-2.58%,同比下降0.34pct

Q2营收增长提速:公司18Q3Q419Q1Q2分别完成营收2515.83亿、3588.14亿、2975.77亿、3878.43亿,同比增长2.42%26.70%10.15%21.67%;实现净利润81.62亿、109.42亿、88.58亿、114.51亿,同比增长5.39%52.83%8.76%4.16%。二季度公司营收增长明显提速。

高端房建领域优势突出,海外订单增速亮眼:公司在教育设施、工业厂房等高端房屋建筑领域处于市场领先地位,上半年工业厂房新签合同额668.8亿元,同比增长175.8%;教育设施新签合同额348.6亿元,同比增长60.0%。报告期内,公司通过项目签约进入了喀麦隆、卢旺达、波黑等一系列新市场,海外新签订单827亿,同比大幅增长74.6%

操作策略:房建龙头,行业领先者,投资者可适当关注。
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