与2018年国庆节前后冰火两重天的迥异走势不同，今年国庆后的大盘指数在K线上与节前基本实现了无缝衔接，似乎看不出什么明显的差别。

9月26日之后的4个交易日，国证A 指走势大致如同上期文章所分析，呈现震荡小回调走势，在浪形上处于C-3-3-3浪段。10月9日探底之后的反弹和10日的普涨，也许属于C-3-3-4反弹浪。（见图一）

图一：国证A指30分钟K线浪形分解

之前，笔者曾分析过科技ETF（515000）的M形头部形态，认为对后市具有一定的指示作用。产生M头的原理是，在股价连续上升过程中，随着成交量的逐步放大，当涨至某一价格水平后，出现放量滞涨，然后股价开始掉头回落；下跌到某一位置时，股价再度反弹上行，但成交量较之前峰值有所缩减，并在前期高点附近折返，进入跌势，股价运行轨迹像M字母，形成双顶。标准的M形，两个头部应基本处在同一水平线，顶点之间要保持一定距离，既不能太宽，也不能太窄，左右形态基本对称。该形态一旦形成，很可能出现快速深跌走势，且幅度接近顶点连线到颈线位垂直距离的两倍。

显然，科技ETF的实际走势与以上描述十分相符（见图二）。10月8日，在各大主要指数收阳的情况下，科技ETF仍出现较大跌幅。周三又低开探底，最低1.102元。若以9月17日的120分钟K线中间价1.160元作为颈线位，那么，10月9日盘中已达到M头形态的技术性量度跌幅（1.218-1.16=0.058；1.160-0.058=1.102），股价随即止跌并快速反弹！不过，后续如果反抽到颈线位附近，同样可能会遇到一定压力。

图二：科技ETF120分钟K线形态分析

上证指数短线走势的简要技术分析如下：（见图三）

图三：上证指数在布林轨道线的区位分析

    由上图来看，上证指数目前已触及120分钟布林线中轨，如反弹接近上轨会有压力，短线在日布林线中轨附近区间震荡的可能性较大。

9月中下旬，A股大盘整体回调了约5%，国证A指从4532点跌到4294点。遇到这样的弱市局面，投资者该如何应对呢？

从股市中投资者的盈亏比例来看，二级市场交易是脆弱的，往往只在某些特定的牛市行情下，才能实现多数人盈利。一旦这个前提不存在，盈利就变得很困难。因此，如何在熊市、震荡市中避免亏损，便成了能否在市场中长期生存的关键。在不利条件下，需要具备反脆弱的能力，而不能单纯依赖市场给机会。只有让自己的交易系统实现反脆弱，才能从容面对行情的波动。

事实上，建立反脆弱的投资体系，应该包括理性的投资理念、明晰的进出场条件和严格的操作纪律，并通过具体措施手段对系统性风险有所防范或准备。当然，建立一套完整的投资系统绝非朝夕之间的事情，不可能一蹴而就，离不开长期学习思考、经验积累和财力物力的付出。只是，单纯靠自己从实践中总结提高，必然需要耗费大量的时间精力和资金成本，借鉴前人的成功经验也许能让我们少走一些弯路。

今年的国际环境比以往更加错综复杂，意外事件非常多，不可避免引起证券市场的频繁波动。健康的股市从何而来？需要上市公司的业绩支撑和增量资金推动，两者缺一不可，但归根结底靠的是上市公司的技术进步和实质性成长。所以，只有每一家公司企业都奋发图强、苦练内功，才能保持国民经济发展的可持续性，取得主动权和话语权，长久立于不败之地。