贵州茅台创历史新高突破700元，羡慕嫉妒恨者有之。自年初以来，今年的行情明显是2成蓝筹为主导，近8成股票亏钱，不少投资者难以适应。一方面说明投资风格的转变，另外一方面也说明赚钱效应的不均衡不充分。如果说经验教训，那就是一定要选择市场的细分行业龙头。

明确公司所在行业景气度，对财务数据解读、业绩预期、合理估值等方面提出了更高的要求。机构投资者队伍的扩大，明显对市场的风格有较大的影响，价值投资预期将至少影响未来2-3年的投资风格。临渊羡鱼，不如退而结网。蓝筹很好，但也需要一些标准，笔者觉得当前应对蓝筹行情以下三个标准值得参考：

一、 拥有核心资产。核心资产的含义实质上就是公司的核心竞争力，可以是细分行业龙头，也可以品牌、也可以竞争的护城河。随着中国人均收入的提升，以及人员工资水平提高，对美好生活的追求，中国的经济产业结构在螺旋式的优化，市场竞争和满足有效需求的产出效率在不断的提升，由此带来了新的竞争格局，塑造了新的盈利周期。

那在选股方面，就是要一眼看穿公司的核心竞争力在哪里。说到底就是公司的盈利点在哪里，从力学角度看，面积小，力度大才会产生冲击力。核心竞争力也类似可以这样理解。如对于消费品，那就是看品牌效应；对于工业品，就看规模和市场份额等。在具体主营业务方面需要多看资料，另外对于多元化过多而又非寡头的上市公司，就需要提高警惕。

二、 中长期安全边际明确。公司拥有核心资产，那还需要看中长期的安全边际。安全边际是巴菲特之所以成为股神的核心要素之一。那么安全边际的准确衡量需要合理的估值方法，如绝对估值方法中的企业自由现金流折现；再如相对估值方法中的市盈率市净率在行业和全球格局中的分布情况。只有相对精确的估值，才能精准的衡量企业价值，那才能在价值规律中寻找到锚，也许很多时候市场情绪会变好，价格会波动，但往前往后的小狗终会回到主人身边。

三、 当前性价比高。那了解到了安全边际是否就值得去买呢？就好比现在的贵州茅台，颇有争议。笔者认为一个优质的品种必然需要具备：安全边际、流动性、收益率这个要素，从这三个角度去综合评判一个品种也许更客观。买在企业价值安全边际之下即盈亏比较好是更划算的，这方面《滚雪球》一书中有不少案例。当前不少个股市盈率方面仍处于低位。位置也很低，并且流动性也不错，这才是轮动换着球去滚比较好。

以上三个方面，就是笔者认为蓝筹风格中需要把握的三个标准，即便成长股也类似，只是给予合理估值。实际上选股我们完全可以从身边的事物中去选，并且掌握了相关知识能让生活更美好，如哪些米更绿色环保（如超市中江苏农垦的品牌），喝水（冬天来了，少不了的保温杯，龙头唯一的如哈尔斯），去哪里买衣服（如海澜之家），交通（航空中的中国国航），春季招聘（如人力资源第一股的科锐国际）、电子消费（手机家电、游戏，芯片、5G）等。多从生活中去寻找拥有核心资产，中长期较好的安全边际，并且在安全边际价值之下，短期性价比较高的品种，或更有收获。