本周市场无疑是大起大落的一周，上下震荡颇为剧烈，由于3300点和半年线一直没有有效收复，导致资金比较犹豫，成交量大幅萎缩。譬如周四，成交金额在1000万以内，有近350只，剔除新股和涨停品种之外，成交额低于500万的个股，数量达31只。即使是成交额最大的中国平安，也才成交48.22亿，也比近期峰值时日成交169亿元缩小了不少。

本周市场的热点依然是我们前期所看好的一些品种，如中国芯和大数据等。对于半导体，长期看依然是机会。我们的态度很明确，17年仅仅是预演，18年还有高潮，千万不要怀疑政府的决心。

至于5G，这个是我们中国复兴的助推。我们要看到，过去5年政府做的最大的基础设施的投资，就是把14亿人用一个巨大的网络有效地连接在一起，人和人之间的连接，人和物的连接，物和物的连接，形成的就是一个数据的海洋，经济的转型、新业态的产生和诞生的土壤依托的是数据，这是和传统经济最本质的区别。传统经济依托的是土地、传统的资本品，把这14亿人连接起来，形成一个数据的海洋，资本再投入下去。新的模式悄然改变了中国经济的韧性，改变了中国经济的结构，这个过程我认为正在加快，没有衰竭。

3G、4G时代中国是追随者，美国在前面领跑，制定规则。但是5G是我们中国人领航，5G数据传输的效率将是4G的10倍到100倍，中国已经显著的超越美国和欧洲半个身位，这是一项基础工程。中国在明年年底5G的试验将在20—30个中心城市铺开，美国到明年年底准备在5个城市展开试验，欧洲大概比中国要慢5年。5G应用之后，这就是肥沃土壤又一轮创新，包括AI和无人驾驶，依托的是更高效率的数据传输，所以这个方向还在加快，这就是国运的绵长。

尽管现在资金多以观望为主，但是对于12月份我们并不悲观，经济基本面变化不大，而且供给端受到管控，在4月之前，经济运行以平稳为主，目前外围趋势没有任何变化。经济平稳，但是我们的估值，今年压缩不小，支持风险偏好从底部往上走。

11月经济数据出来，第一，进出口超出预期，第二，CPI低于预期，第三，信贷超出预期。可以说，今年GDP增长达6.8%已经基本板上订钉。核心资产车上得有人，中证100连60日线都不愿意杀破，目前大盘中位数估值40倍，如果明年中证100盈利保持增长20%，那么年底就是32倍，从这个角度上看，支持2018年继续慢牛走势。

  股市后面是会让聪明人越来越难受的行情，因为所谓的聪明人，聪明资金早已经溜之大吉了。看着股指缓慢爬升，不难受吗？同样也是会让傻瓜资金难受的行情，因为持续的收复行情会让这些资金也感到不安。

 但是，只要你看好中国的国运，选择和真正伟大的企业一起成长。你的财富才是一种传承。2018年，不再是分裂的一年，优质白马股在马太效应下继续前行，同样，真正的受益于这个时代和国运的品种将再度带来超级快感。如果说白马股翻倍还会让你无所适从的话，要相信新的伟大的企业将带给你无与伦比的回报。