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指南针:子孙公司现亏损潮 一场诉讼10年未了
发布时间:2017-12-15 16:58:410  

日前,北京指南针科技发展股份有限公司(以下简称指南针)披露了招股说明书,公司拟发行不超过过5690万股,募集资金6.66亿元,用于PC金融终端系列产品升级优化项目、移动端金融产品建设项目、华南研发中心及客户服务中心建设项以及大数据营销及研究中心项目。

股市动态分析记者注意到,指南针旗下子公司、孙公司频频亏损,甚至部分公司成立多年仍未开展经营活动。同时,公司还有一起近10年都未曾了解的重大诉讼,未来可能因涉诉事项导致经济利益的流出,从而影响当期的经营业绩。

 

子、孙公司上演亏损潮

指南针成立于2001428日,并于2007118日正式挂牌新三板,主要从事证券工具型软件的研发以及提供投资咨询服务。

招股说明书显示,指南针旗下有8家全资子公司,2家控股孙公司,另有2家已全额计提减值的参股公司。

具体来看,全资子公司方面,除了今年上班年底成立的指南针信息,其余7家公司中5家在2016年出现不同程度的亏损,而指南针保险、指南针技术亏损最多,分别为230.6万元、294.09万元;2017年情况虽然有所好转,亏损数量减少至4家,但是指南针保险业绩进一步下滑,亏损额高达739.47万元。

值得注意的是,这些公司中问题颇多,首先,成立已14年的上海指南针,在2014-2016年以及2017年上半年始终未开展经营业务;广州指南针成立至今已逾5年,但自设立后却一直未开展经营活动;上海及时雨近三年内未开展经营性业务,指南针便拟将其进行注销,更有意思的是,2016年仅有的收入还是营业外收入,主要来自于出售拥有的房产。天一星辰是指南针2014年收购而来,如今主要负责为指南针提供技术及研发支持服务,营业收入很大部分来自于指南针,是典型的“自产自销”。其当时的收购价远超其净资产,以2014930日作为评估基准日,天一星辰100%股权的评估值为1.42亿元,增值率为259.11%,虽然协商后确定天一星辰作价为1.4亿元,增值率仍高达255%

控股和全资孙公司中,骆峰科技业绩毫无亮点可寻,2016年、2017年上半年分别亏损363.28万元、155.91万元,而另一家指北针商务于今年下半年成立,目前暂无经营数据。

此外,指南针2014年、2015年处置两家子公司,均为计算机行业。注销太力信息的同时也给公司带来了损失,指南针在备注表示,“已于2014年和2015年全额计提减值”,另一家建合软件早在2010年就被计提全额减值准备,但直到2015年才正式办理注销手续。

 

销售费用率奇高

招股说明书显示,指南针雇佣了大批量的销售人员,以更好的实现直营销售模式。

股市动态分析记者注意到,2014-2016年以及2017年上半年指南针及子公司在册员工中的销售客服人员分别为705人、1334人、1262人和1630人,占员工总人数的比例分别为88.79%89.53%87.82%90.06%。缺乏较强技术性的工作使得公司销售客服人员流动性较大,累计离职销售客服人员为2867人。值得一提的是,销售客服人员有为期3个月的试用期,任职时间少于3个月的销售客服人员未纳入统计。

从离职人员级别分布来看,其中绝大部分为初级员工,只有极少数中、高级员工。数据显示,报告期内指南针的初级员工离职人数占当年离职总人数的比例分别为74.61%81.15%76.37%96.76%。指南针方面对此解释称,公司在招聘售客服人员时坚持广泛招聘、培养精英的原则,部分新员工在经过一定时间实际工作后会选择离职,对于不符合要求的少数员工公司也会予以主动劝退。

不仅员工数量庞大,公司在销售费用上更是舍得投入。指南针2014-2016年以及20171-6月销售费用分别为1.05亿元、2.91亿元、2.76亿元和2.01亿元,而同期的净利润分别为0.29亿元、1.05亿元、1.44亿元和1.28亿元,后者明显小于前者。此外,公司同期销售费用率分别为52.95%54.01%48.34%46.89%,但同行业可比上市公司均值为37.47%28.63%27.25%23.35%,相差甚远。

 

一场诉讼10年未了

指南针子公司上海指南针与北京阿原世纪传媒科技股份有限公司(以下简称“阿原世纪”)分别于20083月签订股份转让协议,上海指南针合计受让了阿原世纪持有的中华卫视1000万股(澳门币),受让价格为人民币1500万元。

同年6月,上海指南针将其持有的中华卫视600万股(澳门币)股份转让给大中华国际实业(深圳)有限公司(以下简称“大中华”),转让价格为人民币1500万元。

2009年3月,亚太影视媒体服务有限公司(以下简称亚太影视)、华通泰丰卫星网络资讯有限公司(以下简称“华通泰丰”)、Asia Broadband Network Pte Ltd.(以下简称“Asia Broadband Network”)在澳门特别行政区初级法院针对中华卫视、黄益腾、李杰、阿原世纪、上海指南针和大中华提起诉讼,要求:宣告所有关于由黄益腾、李杰、阿原世纪、上海指南针和大中华在中华卫视取得股权的法律行为和之后相关行为无效,并返还所持股权;请求黄益腾、李杰、阿原世纪、上海指南针和大中华连带赔偿亚太影视、华通泰丰、Asia Broadband Network 财产损失不低于澳门币760 万元(合计);同时赔偿亚太影视、华通泰丰、Asia Broadband Network 非财产利益损失澳门币240 万元(合计)。

2013年126日,澳门特别行政区初级法院作出裁决,之后上海指南针201418日委托澳门方盛律师事务所提起上诉,认为《判决书》在事实认定和法律适用上存在较大瑕疵。2015423日,澳门中级法院就上诉作出裁定,撤销一审判决,发回重审。

截至招股说明书签署日,该案尚在审理过程中。

对于此案件,指南针表示,虽然公司聘请并委托澳门地区律师事务所采取法律诉讼方式维护自身合法权益且案件发回澳门初级法院重审的有利结果,但由于上述未决诉讼的所在地属于澳门地区,法律诉讼程序复杂且时间跨度较长,当地法院对发行人诉讼请求的支持与否及支持程度存在一定的不确定性,未来公司可能因涉诉事项导致经济利益的流出,从而影响公司当期的经营业绩。

 

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