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公司评级:春兴精工、汤臣倍健
发布时间:2018-01-05 17:04:110  

春兴精工光通信布局稳步推进

招商证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

-

-

-

归母净利润(亿元)

1.02

1.61

2.26

每股收益(元)

0.09

0.14

0.20

市盈率

88

55

39

春兴精工(002547:公司于1125日发布公告,公司拟对原以现金收购CALIENT51%股权的方案进行变更。主要变更原《合并协议》项下的交割进程,由春兴精工在约定交割日一次性获得目标公司51%的股权,变更为不迟于2018515日分三次交割共获得目标公司51%的股权,并有权根据目标公司经营状况选择是否进行后两次交割。

CALIENT是业界领先的3D-MEMS光路交换开关制造商,其光路交换开关(OCS)可提供超低延迟和业界最大的交换容量和密度,当前网络架构的改变和流量的爆发使得数据中心正逐步成为流量的汇聚地,更低的时延和更大的交换容量是数据中心应对流量增长所急需提升的能力。基于3D-MEMS技术的光路交换开关是一种全关开关,相比于基于光电转换的开关而言,能够极大的降低时延并提升交换容量。在产品及技术方面,公司拥有业界领先的3D-MEMS光路交换开关生产技术,公司将深硅等离子刻蚀工艺的专利技术用于制造3D-MEMS反光镜阵列,该项专利与强大可靠的软件结合,使其产品光路交换开关可实现光学层的动态灵活管理。在下游客户方面,CALIENT主要针对大型数据中心客户,包括GoogleFacebookAmazon等。我们认此次收购若顺利完成将帮助公司实现在光通信领域的业务拓展,开启公司由精密制造型公司向科技型公司的转型。

操作策略:未来随着5G的到来以及行业需求的好转,公司未来业绩或将迎来拐点,投资者可积极关注。

汤臣倍健业绩略超预期

东方证券预测数据

 

2017

2018

2019

营业收入(亿元)

28.82

34.22

38.91

归母净利润(亿元)

7.20

9.12

10.33

每股收益(元)

0.49

0.62

0.70

市盈率

30.7

24.2

21.4

汤臣倍健(300146:近日,公司公布2017年业绩预告,全年实现归属上市公司股东净利润区间7.23-8.30亿元,同比增长35%-55%,其中,全年非经常损益对净利润的影响约为1.2-1.4亿元,以此推算,公司扣非净利润同比约增长25%-45%,略超我们的预期。之前担心公司四季度营销推广费用会影响公司全年业绩,但从目前看,虽然公司在四季度大幅增加了品牌投入和市场推广力度,但公司四季度销售收入较去年同期有大幅增长,这在一定程度上使公司全年业绩快速增长。

公司今年对传统业务构建进行了结构性调整,设立了“大单品”之战、电商品牌化之战、跨境电商之战三大战役。同时公司还整合业务资源,激活核心业务,集中和调动市场优势资源,夯实“大单品”模式,从目前情况来看,“大单品”模式效果良好,预计已经开始盈利。目前,我国国内保健品行业知名度高的品牌很少,这也是国内保健品与国外相比竞争力弱的主要因素之一,而公司“大单品”模式有望解决这一问题,打使公司品牌脱颖而出。除此之外,“大单品”模式还具备一定的可复制性,随着公司“大单品”模式的逐步成熟,公司有望进行品牌复制,推出其他“大单品”品种,为公司持续带来业绩增量。另外,值得关注的是,根据公司公告,公司今年业绩预计超额完成年初目标,可能会预提相应业务增量奖金,这有望进一步激发员工的积极性,期待公司明年表现。

操作策略:近期股价表现活跃,投资者可逢低关注。

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