人生有离合聚散，投资有申购赎回，理财除了买买买，同样还有卖卖卖。聪明的投资者，除了掌握买点，还要掌握好卖点。对于基金投资来说，投资组合绝对不应该一成不变，定期将自己投资组合拿出来研究、检讨是非常必要的，当然，遇到不靠谱的基金，你也可以考虑换一换了。
投资基金究竟什么时候该离场？这可能是个伪命题，因为谁也无法预测未来，能做的是在合适的时间做点大概率正确的事情。本期工作室就围绕着“基金离场”探讨点大概率事件，在一些情况下可以考虑赎回所持有基金。
需要指出的是，在达到预期收益、基金经理离职、市场大跌等情形出现，可以思考赎回所持有基金。不过，也要根据市场和自身实际情况做出选择。
情形一：达到预期收益
做任何投资，最好在购买之前根据自己实际情况做好投资期限，并定好预期收益率，这样在选择品种和时点把握上更游刃有余。一旦达到预期，投资者可以思考下赎回的问题。
“收益率预期不是拍脑门决定的，而是根据目前基金类型、历史收益率、投资期限来定的。”一位银行理财经理表示，比如对于货币基金其实是可以长期持有，但是对权益类基金最好是考虑下进出时间点。
从A股历史表现看，往往牛短熊长，其实最好的一个投资权益类基金的策略是根据牛熊市做好波段操作，但是实际操作上很难。比如去年6月份市场高点时，明显买股票基金的投资者要多于赎回的投资者，2007年牛市高点也曾出现这一情况。
因此，投资者不妨划定一个预期收益率，如果申购的是权益类基金，可以考虑设置止损或者止盈点，比如收益率超过20%就选择赎回20%份额，收益超过50%赎回50%份额，收益率越高越加大赎回力度。或者根据市场点位来进行赎回，比如处于历史高位持有较少权益类基金，并布局固定收益类产品，而目前处于3000点水平则可以选择适度布局偏股基金。
相对于一次性基金投资，基金定投更适合做“止盈类轮动布局”。有基金经理就推荐，在基金定投时需要设置一个止盈的指标，比如定投收益率60%以上，或者标的指数涨幅超100%，一旦触发了止盈的指标就选择全部赎回。但是，基金定投不用停止，因为即使有几笔买到高点，但因为总额不大、对捕捉下一轮牛市高收益影响不大，这样也可以避免择时。就如同一个最简单的投资图：进行基金定投——收益率超60%赎回已有份额——继续基金定投——收益率再超60%提交赎回已有份额，同时继续进行基金定投。
必须指出的是，很多原本获利的投资者因为过于贪婪，还想获取更多盈利，迟迟不赎回，结果不但没能如愿盈利，反而将盈利又全亏回去了。因此，投资者最好不要贪心，一旦达到原先的止盈线就选择赎回或者转换。
情形二：基金经理离任
可以说，基金经理是基金的“灵魂”，一旦基金经理离职，投资者是否选择选择赎回是一个问题，其实这要具体问题具体分析。
首先看一则数据， 2010~2013年，每年基金经理离职人数在100人左右，但是在2014年至2015年，大概有超过300名基金经理离职。密集离职潮需要引起投资者重视，但是并非所有的基金经理的离任都对基金业绩有巨大影响。
第一看基金类型，指数基金、货币基金等工具型产品，基金经理离任对业绩的影响较小，如果市场没有明显的变化，仍可以继续持有该类基金。而对于主动管理类基金，更换基金经理可能影响较大，但也不可盲目赎回。最好的办法是关注3个月左右时间，看看基金业绩情况，若业绩稳定、波动率低，可以考虑继续持有。
第二看基金经理知名度。真正对持有人影响较大的是明星基金经理离职，比如某大公司的明星基金经理离职后，他曾管理明星基金从此前业绩领先到“离职”后业绩垫底，这样的影响就巨大，因此投资者需要更关心的是明星基金经理的去留。
其实有个小细节值得投资者关注，往往明星基金经理在离职前，可能会出“增聘”公告，这个可能是一个“前奏”，需要开始提高警惕。不过，这也可能和公司内部岗位调整有关，需要具体情况具体分析。
第三，普通投资者可以参考机构做法。从过往数据来看，一旦明星基金经理发生变更，机构一般都会选择赎回，也有部分机构会根据接替人选来做布局。如某家基金公司明星投资总监离任后，半年之间规模锐减97%，还有一些明星基金经理离职后，机构份额减少50%左右，若机构撤出幅度很大，建议散户也慎重考虑是否还要持有基金。
情形三：市场连续大跌
市场连续大跌，是该选择赎回基金么？这一问题经常出现在各大论坛上，也是投资者最为关心的问题。其实相比市场连续大跌去赎回，不如看基金净值表现来选择是否赎回。
这时，基金波动率是一个很好的参考指标，最好选择波动率低的基金。为什么这么说？举个极端的例子，基金A和基金B，A基金净值自设立以来稳步上涨，两年内从1元涨到2元，而B基金第一年从1元涨到1.8元，第二年从1.8元涨到2元。但持有基金A的心态要比持有基金B好很多，也更容易长期持有。
“若市场出现2%的平均上涨，但是单只基金下跌超6%，这种情形出现较多的基金，也值得谨慎。”一位第三方机构人士表示，普通投资者最好选择风格稳健的品种。这说明基金持股与市场偏离度较高，或是重仓一些“地雷股”，值得警惕。
对于一些业绩长期不佳的基金，最好是敢于止损。很多投资者一开始选择基金时并没有做好功课，若持有之后便一直亏损，更是舍不得“割肉”。其实有个办法是，若在牛市的环境中，持有的基金业绩仍然长期排在同类基金的后1/4位，就要果断“割肉”止损，换一只历史业绩优秀、表现稳定的基金。
从市场角度看，若市场由牛转熊时，要将持有的基金特别是股票型基金赎回，或者转换成稳健的债券、货币、分级A等品种。若市场风格出现较大变化，也可以根据风格变幻进行转换。
不过，看今年这样震荡市场格局下，不必太在意基金净值的短期波动，最好的办法做好配置，多看少动。理财专家建议，今年最好进行综合配置，将QDII、商品基金等也纳入，进行多元化资产配置。
情形四：存在潜在风险点
做投资风险点往往是存在细节中的，因此对于持有基金的投资者来说，需要关注一些潜在的风险点。
第一，规范、透明、合规运作是基金公司良好运作的基础，因此被监管机构处罚过的基金公司的旗下品种，投资者需要谨慎。需要注意基金公司为何受处罚，基金公司针对处罚随后措施等，最好选择风控较好的基金公司旗下品种。
第二，从单只基金角度看，持有停牌股较多其实也存在一定风险。据悉，目前就出现某只基金持有单一停牌股比例较高，但同时遭遇大额赎回，导致该基金持有停牌股比例超40%的现象，请注意，基金并没有按时进行估值下调，这对于持有时间越长的基民，造成的伤害越大，因此，对于持有停牌股较多的基金，考虑到可能出现的流动性风险或影响该基金业绩，投资者要慎之又慎。
因此，投资者需要关注下单只基金前十大重仓股中停牌股数量，最好持有比例不要超过20%，尤其是对于一些规模较小的偏股基金需要格外注意，建议不要长期持有规模在1亿以下的权益类基金。
第三，债券市场今年信用风险事件较多，不少基金公司不幸踩雷，但又引发机构投资者的大规模赎回，对基金净值影响巨大。今年二季度就出现一只纯债基金短期内净值跌幅超16%的情况。投资者最好梳理下基金经理踩雷事件，对于一些基金公司旗下品种需要“用脚投票”。
另外提醒投资者，在申购基金之前最好关注下相关新闻，不要选择内控出问题或者变动较大基金公司旗下品种。此外，若基金公司的整体投研和管理能力在走下坡路，也值得考虑转换成其他基金。
情形五：交易型基金的赎回
如股票一般可以在二级市场上进行交易的基金，买卖时间很短，因此也需要注意。
目前交易型基金有分级基金、场内交易货币基金、货币ETF、LOF基金等，这些基金不少既可以在一级市场申购赎回，也可以在二级市场买卖。
相对来说，投资者交易这类基金往往时间更短，其中不少基金存在折价套利、溢价套利、日内套利等机会，投资者若参与其中需要注意基金折溢价、成交量、赎回到账时间等细节，不要盲目参与。尤其是对于一些风险承受能力不高的投资者，最好不要布局分级B.
综合来看，比较严重的是分级B下折时的赎回。自去年股灾之后市场震荡，分级B经常出现下折或者濒临下折情形，若分级基金一旦下折，若分级B溢价较大，可能承受巨亏，这在去年8月至10月间显露无余。
若出现这一情况，投资者可选择买入相应的分级A合并赎回，即通过买入相同数量分级A，合并赎回或可以减少点损失。不过，若分级A、分级B的交易价格大幅低于母基金净值、分级基金整体折价率比较高的话，投资者也可以按照份额比例买入分级A、分级B，将其合并为母基金，然后以母基金净值赎回、通过价差收入减少损失。
情形六：费率上的小问题
虽然相比起收益率，基金费率仅仅是小问题，但是“省下的就是赚到的”，在费率上也可以货比三家。
涉及费用的问题其实涵盖三个细节，第一个细节是同类型基金费用上对比，选择最便宜的品种。目前一些工具类基金同质化严重，尤其是以指数基金和货币基金尤其严重，比如跟踪沪深300的指数基金就达到40多只，而各家公司这一类产品差异不大，因此投资者最好是选择费率最低的品种。
从货币基金固定费率差异来看，最高和最低的费率差达到0.8个百分点，因此，投资者可以选择通过基金转换，换成费率低的产品。不过，在更换的同时需要注意对比便利程度，最好选择支持银行卡多、收益率稳健且固定费率低的品种。
第二个细节则是注意赎回费，目前基金公司为了吸引更多的投资者，鼓励长期持有基金，设置了不同的赎回费率。有些基金在持有满半年或1年后，赎回费率减半或者全免。因此，需要提醒在选择申购某基金时，最好多关注下该基金的赎回费率高低，在同等条件下最好选择持有时间较短就不收取赎回费的产品。
第三个细节则是针对保本基金，保本型基金的保本保障，是对持有基金到期的投资者而言的，对于那些未到期就提前赎回的投资者，只能按照当时的基金净值来赎回份额，也就是说保本型基金提前赎回可能无法保本(若当时是亏损的)。另外，基金公司还要收取高额的提前赎回费，目前保本基金赎回费在1.5%~3%之间，这一赎回费率水平要高于其他类型基金，因此建议投资者不要轻易赎回保本基金。
