在全球资本市场波动加剧、投资者避险需求升温的背景下，兼具估值优势、稳定收益与低波动特性的投资标的备受青睐。华夏基金推出的华夏标普港股通低波红利交易型开放式指数证券投资基金（基金简称：港股通红利低波ETF基金，代码：159118），以“港股+红利+低波”三重因子强强联合的独特优势，为投资者提供一键布局港股优质资产的便捷途径，成为震荡市中值得关注的稳健配置工具。
多重利好共振 港股红利资产价值凸显
当前港股市场的估值优势在全球资产中尤为突出。纵向看，Wind显示，截至2025年10月21日，恒生指数PE（TTM）为11.94倍、PB（LF）为1.22倍，分别处于近10年79%、83%分位，估值修复趋势明确；横向对比，其12倍左右的市盈率低于美股，与亚欧发达市场持平，且成长性优于欧洲、日本等市场，估值尚未充分反映成长潜力。
市场风格切换与避险情绪升温，正推动红利板块迎来配置窗口。8月以来，科技板块累积较多涨幅，港股科技与红利收益差一度接近年初高点；9月底后，美国政府停摆、国际局势变动及中美关税摩擦升级，加剧市场不确定性，央国企、银行、交运等红利相关板块逆势走强，资源、通信、公用事业交易热度显著抬升。
低利率环境进一步强化了红利资产的配置价值。当前固收类资产收益率处于历史低位且存下行压力，房价收益率预期疲软，而红利资产股息率优势突出。政策层面，国九条、市值管理新规推动上市公司提升股东回报，险资、居民储蓄搬家等增量资金对高分红资产需求强烈，使红利风格从防御选项升级为长期配置核心。
港股自身的高股息基因奠定坚实基础。Wind显示，截至2025年9月，自2020年以来，恒生指数股息率稳定在3%-5%高位，高于美、日市场及A股沪深300指数；过去十年，港股年度现金分红总额从不足7000亿港元增至2024年1.2万亿港元以上，增长平稳性远超A股分红波动。
资金持续流入为港股红利资产注入动力。Wind显示，截至2025年10月21日，今年南向资金净流入港股超1.2万亿港元，创港股通开通以来最快速度，9月单月净买入更是高达1885亿港元，位居历史第二位，10月以来净流入超460亿港元，配置方向从互联网扩散至金融、原材料等红利领域。险资也加速布局，2025年上半年上市险企FVOCI股票（多为高息股）配置比例升至4.2%，举牌次数同比提速，重仓集中于银行、通信等高股息板块。
海外流动性环境同样利好。美联储9月降息25bp，鲍威尔表态偏鸽，点阵图显示年内仍有2次共50bp降息；10月进一步暗示或停止缩表，流动性宽松预期将提振全球风险偏好，助力资金回流新兴市场。
三重因子赋能 华夏ETF打造稳健投资工具
港股通红利低波ETF基金（159118）跟踪的标普港股通低波红利指数，通过精细化编制规则实现"港股+红利+低波"因子的有机融合，为投资者筛选出兼具高收益与稳表现的优质标的。该指数由标准普尔公司发布，基日为2011年1月31日，成分股数量固定为50只，每半年调整一次，确保指数成分的优质性与时效性。
在成分股选择上，指数设置了严格的资格标准：成分股需已发行交易至少12个月，过去三个月每日交易额中位数不低于3000万港元，且最近12个月经营现金流量净额为正。这一筛选机制有效剔除了流动性不足和难以持续分红的公司，保障了成分股的可交易性与分红可靠性。选股过程中，先从标普港股通指数中筛选出股息收益率最高的75只股票（单个GICS行业上限15只），再从中挑选实际波动率最低的50只构成指数，同时设置缓冲机制保障成分股稳定性，形成"高股息+低波动"的双重保护。
指数采用优化加权方式，以历史12个月股息率为基础确定权重，设置个股权重0.05%-5%的上下限及行业权重30%的上限，通过多元化约束确保组合分散性，降低单一标的与行业风险。这种编制方案为港股通市场量身定做，既突出了红利资产的收益优势，又通过低波动因子平滑组合波动，实现"收益性+安全性"的平衡。
标普港股通低波红利指数历史长期业绩表现突出，Wind显示，以全收益指数（含分红收益）计算，自2021年至2025年10月22日累计涨幅达94.95%，年化超16%，显著高于恒生指数及同类红利、红利低波全收益指数，近五年仅2022年录得负收益。
作为被动投资龙头，华夏基金为该ETF提供了专业的保驾护航。华夏基金在指数投资领域深耕多年，拥有丰富的被动投资管理经验与强大的投研团队，能够精准跟踪指数表现，有效控制跟踪误差，帮助投资者高效捕捉标普港股通低波红利指数的长期收益。
从海外市场经验来看，在经济增速换挡、长期利率走低时期，红利资产往往能取得显著超额收益。港股通红利低波ETF基金融合红利与低波双重因子，恰好契合当前市场环境下投资者对稳健收益的核心需求。
对于追求长期稳健收益的投资者而言，港股通红利低波ETF基金（159118）既提供了港股市场的估值修复机遇，又通过红利因子获取稳定分红回报，同时借助低波因子降低组合波动，是震荡市中优化资产配置、分散投资风险的优质选择。
