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蓝思科技:入局光伏的优势和挑战
发布时间:12-030林蔓  

 113日,蓝思科技发布公告称,公司于近日设立了全资子公司湖南蓝思新能源有限公司(以下简称“蓝思新能源”),注册资本10亿元,主要从事光伏玻璃产品、光伏设备及元器件、光伏发电项目等业务。

蓝思科技在公告中表示,本项投资是公司积极扩展主营产品应用空间,把握“双碳”经济、紧跟能源结构转型、紧随光伏产业高速发展机遇的重大战略实践,将为公司创造新的中长期增长点。

继汽车电子后,蓝思科技光伏业务再次成为市场关注的焦点。目前蓝思科技股价已较最高位腰斩,亟需注入新鲜血液,多一个业务方向显然会为投资者增添一份信心。得益于前期消费电子和汽车电子研发经验,蓝思科技技术层面压力并不大,但其主攻的光伏玻璃市场早已有信义光能、福莱特两大巨头把守,公司不具备先发优势,在行业向头部集中的趋势下,如何打破强者壁垒才是公司最大的挑战。

 

行业前景明朗

按照如今全球各国对碳中和的重视,蓝思科技的确选对了赛道。

不少机构认为,随着光伏发电成本不断降低,光伏将成为最经济的发电技术之一。据当前各国的保守规划目标,预计到20302060年全球光伏新增装机规模分别为1000GW2400GW。其中2021年至2025年装机复合增速有望达到25%-30%2026年至2030年装机保守估计复合增速仍然达到18%-20%左右。

蓝思科技瞄准的光伏玻璃等细分方向,也是光伏崛起中主要受益领域。中金认为,光伏玻璃做为光伏产业链中的重要辅材,相较于其他光伏产业细分领域具有产值增速较高,扩产进度快、力度大、投资回报率较高,企业毛利攀升空间较大。

近期以来,受益需求拉动以及原材料成本上涨,光伏玻璃价格持续上行。PvinfoLink数据显示,截至今年10月中旬,光伏玻璃3.2mm镀膜玻璃平均价格上涨3/平米达到30/平米,光伏玻璃2.0mm镀膜玻璃平均价格上涨2/平米达到23/平米。

国盛证券预计,我国光电渗透率将在政策引导下逐步提升,未来发展空间巨大。预计2021年全球光伏玻璃原片需求量大约为747万吨,至2025年可达1430万吨。

另据民生证券预计,2021年至2023年,光伏组件设备的市场规模可分别达到82.42亿元、92.39亿元和79.77亿元,未来3年组件设备的市场规模合计可达255亿元。

 

蓝思的优势在哪?

进军光伏,蓝思科技在技术上颇具优势。

对于光伏玻璃研发,蓝思科技已从原有的消费电子、汽车电子获取到了丰厚经验。据业内人士透露,在玻璃深加工制造行业,光伏玻璃电池组件如玻璃镀膜、线路丝印、多层全贴合等加工工艺流程与量产技术,与防护玻璃盖板几乎相通,都是行业通用的成熟标准技术。如今,蓝思科技在防护玻璃盖板制造行业已处于龙头地位。太平洋证券称,光伏后道玻璃制程工艺规格升级,蓝思在对应尺寸域有多方面的切入优势。

蓝思科技自己还透露,公司已与多个光伏及光伏玻璃行业专家团队合作,组建了一支技术业内领先的光伏及光伏玻璃技术团队,并设立了新能源事业部。公司已提前对光伏玻璃等产品进行了技术研发、产线和产品验证,能够发挥公司在消费电子产品高精密特种玻璃的先进加工技术、效率和良率优势,使光伏玻璃具有高透过率、更轻薄、更高强度,并得到了客户支持。

据坊间消息,近年来蓝思科技主要供应商康宁在东南亚开始对业务进行调整,蓝思科技借此机会收拢了大量康宁在东南亚撤出业务部分的科研与生产技术人员,让自身在整个玻璃深加工领域的实力得到了加强。

此外太平洋证券分析称,蓝思科技未来的商业模式将会明确从石英砂矿到窑炉推进自建,另一方面也会兼顾对外原片玻璃采购,巩固后道工艺先发优势。先前广西北海市政府与蓝思科技共建产业园区也应证了这一判断——企业在光伏超薄玻璃领域的布局一定是从石英矿、窑炉、制程加工到后道处理,将产业链全面打通,公司后期在光伏玻璃领域的成长与落地情况将会给予市场和投资者更多惊喜。

 

需要面临的挑战

技术与产能蓝思科技可以顺利破冰,但在市场竞争中没有先发优势是其一大阻碍,毕竟光伏玻璃也存在头部集中效应,强者恒强。

国元国际证券认为,龙头公司成本一体化优势明显,对上游原材料成本管控较好,光伏玻璃价格上行将有利提升毛利率。而近期在能耗双控和限电影响下,将逐步淘汰光伏玻璃行业落后产能,行业格局将更加清晰,未来龙头公司加速扩产后市占率有望进一步提升。

如今的光伏玻璃市场早已虎踞龙盘,“双雄”信义光能与福莱特都在进行大举扩张。

信义光能2021年计划在安徽芜湖新增4条日熔量1000吨光伏玻璃新产线,至2021年底总日熔量将达到1.38万吨;2022年公司规划在张家港和芜湖各建立41000吨新产线,投产后公司2022年底总产能将达到2.18万吨。此外,芜湖正筹建中的8条产线已经启动,全部投产后,信义光能远期总产能将达到2.98万吨。国元国际证券预计,信义光能未来市占率将达到35%以上。

截至今年8月,福莱特名义总日熔量达到9800吨,在产日熔量为9200吨;2021年下半年公司还有31200吨产线陆续点火,同时600吨窑炉在年底前完成冷修,预计2021年底产能将达到1.34万吨日熔量;2022年,福莱特预计有61200吨产线点火投产,2022年和2023年公司名义日熔量将分别达到2.06万吨和2.54万吨。

       此外,光伏玻璃价格虽然前期有所上涨,但整体走势受硅料价格、供需、预期等多重因素影响,是波动不定的,后期不排除有下降可能。有光伏从业者表示,光伏玻璃价格未来大方向上将呈下行趋势,虽然不会形成塌方式下滑,但这显然对蓝思科技产品销量提出了更高要求,加大了整体盈利压力。
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