本刊记者 李兴然

南昌矿机集团股份有限公司（以下简称“南矿集团”）主营业务为砂石骨料和金属矿山相关的破碎、筛分设备的研发、设计、生产、销售及后市场服务。

从招股书以及天眼查的资料看，南矿集团报告期内买卖纠纷频繁，而且公司坏账和存货计提吞噬大量利润，这也是深交所上市审核委员会要求南矿集团进一步落实的方面。

买卖纠纷频繁

从天眼查的统计看，南矿集团所涉及的法律纠纷众多，其中以买卖合同纠纷为主。而从时间上看，纠纷则大部分出现在报告期内。

而公司历史上，南矿机械厂改制时还存在若干员工信访、提起劳动仲裁和诉讼的情况，主要是针对安置费用不满意和涉及失业保险、退休职工医疗保险费用支付等问题，如认为发行人未为其办理医疗保险和补缴医疗保险费用，未按国家规定的标准支付其生活费，未缴清其的养老保险金等。

坏账吞噬大量利润

值得注意的是，报告期各期末，南矿集团存货账面价值分别为25,057.95万元、30,307.77万元、34,310.23万元和42,485.45万元，占流动资产的比例分别为33.76%、35.57%、38.77%和43.10%。

报告期各期，南矿集团存货计提的减值分别达327.60万元、346.64万元、221.10万元、376.26万元。

报告期各期末，南矿集团应收账款账面价值分别为15,446.15万元、12,639.06万元、20,141.81万元和24,029.91万元，占流动资产的比例分别为20.81%、14.83%、22.76%和24.38%。报告期内，公司应收账款占同期营业收入的比例分别为39.29%、25.36%、27.78%和32.16%。

报告期各期，南矿集团坏账计提金额分别高达2538.98万元、2092.95万元、2803.71万元、3188.09万元。

报告期各期，南矿集团的归母净利润也分别仅6475.82万元、8642.65万元、9052.94万元、5347.60万元。可以看到，公司存货减值准备计提和坏账计提吞噬了大量利润，而且可以明显看到2022年上半年的报告期内，严重性在加剧。

报告期内南矿集团破碎设备、筛分设备和大型集成设备业务中砂石骨料领域的收入占比分别为74.82%、79.63%、75.19%和83.88%。公司作为房地产开发行业的上游关联企业，其经营活动的开展会随着房地产行业周期性调控产生波动，报告期各期末在手订单（已签订合同未发货，不含发出商品）金额分别为19,156.81万元、30,035.36万元、44,779.22万元和38,395.95万元，受房地产行业调控影响，2022年上半年在手订单金额下降。

虽然公司的客户非直接为当地产公司，但最终应用领域还是与房地产相关，那么这就容易造成地产公司前供应商的钱，而供应商又因此无资金向公司这类设备商付钱，造成公司存货和应收账款减值压力持续高压。

公南矿集团也表示，房地产行业如果持续处于下行周期，将对公司业务开展产生不利影响。

但关键就在于，当前房地产市场依然难言乐观，房企回款依然艰难，供应商迟迟收不到钱，随着时间的推移，对公司的影响显然会越来越大。

深交所上市审核委员会对南矿集团的坏账问题也颇为关注，要求公司进一步说明并披露是否就逾期应收账款的回收与客户签订补充协议，客户是否按照协议约定进行回款，坏账准备计提是否充分。

2022年下半年盈利能力显著下滑

针对截至2022年12月31日之财务情况，根据立信会计师出具的信会师报字[2023]第ZL10022号《审阅报告》，公司财务报告审计截止日后主要财务信息如下：

2022年度，公司实现营业收入86,366.20万元，净利润12,565.06万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润10,409.09万元，较2021年度的增长幅度分别为19.10%、12.27%和14.98%。

2022年7-12月，公司实现营业收入49,001.51万元，净利润6,459.49万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5,061.49万元，较2021年7-12月的增长幅度分别为26.60%、5.74%和9.71%。

显然，南矿集团2022年下半年利润增速不及营收增速，而且在营收增速快于全年增速的背景下，利润增速还低于全年增速，表明公司去年下半年的盈利能力出现了明显的下滑。