在大国工业崛起这盘大棋上，高温合金材料向来是关键一子。凭借高性能、长寿命、高可靠性等优点，高温合金能够适应高压、高温、高强度等恶劣工作条件，广泛应用于航空航天、燃气轮机、导弹等多个民用、军用高端装备领域，催生出可观的市场需求。根据观研报告网数据，我国高温合金需求量从2017年的3万吨增至2022年的7万吨，年均复合增长率为18.47%，增长迅速。

并且，随着我国航天事业发展、C919大飞机等国产民航项目推进以及燃气轮机国产替代加速，高温合金市场需求将继续扩大。前瞻产业研究院预测，到十四五期间，我国高温合金市场规模将保持年化9.4%以上的增速，到2026年我国高温合金市场规模将增长至342亿元。

但是，由于技术、准入标准、成本等方面要求严苛，高温合金行业进入壁垒一直较高，多少年来，全球高温合金产业主要由海外少数几家大型企业垄断，能够拿到入场券的国内公司并不多，而中航上大高温合金材料股份有限公司（以下简称“上大股份”）正是这个百亿市场中少数佼佼者之一。

上大股份主要从事高温及高性能合金、高品质特种不锈钢等特种合金产品的研发、生产和销售。经过多年发展，公司在高返回比再生高温合金制备和关键战略材料两领域打破国外垄断，实现了进口替代；在国内市场中更是与一众大型企业及国家级项目绑定了深度合作关系。

当前，上大股份已走到上市节点，公司本次拟向公众发行不超过92966667股的A股。在资本力量加持下，公司未来发展将如虎添翼。

多年技术攻坚打破国外垄断

一直以来，国内高温合金生产对进口较为依赖，2018年开始，西方国家对我国高新技术企业的封锁趋势不断加剧，高温合金的保障问题已成为我国军用战机批量换代生产、“两机专项”、核电工程等极为紧迫的“卡脖子”问题。

从国外巨头手中夺回技术话语权，是上大股份致力实现的目标。如今，在高返回比再生高温合金制备和关键战略材料进口替代两方面，公司已取得了重大突破：

高返回比再生高温合金制备方面，上大股份在国内首创了“第二种高温合金工艺路线”，打破了以美国为代表的发达国家在该领域的技术垄断；在关键战略材料进口替代方面，公司高温合金、超高强合金、超高纯不锈钢及高品质特种不锈钢部分牌号产品的技术水平已达到国内领先、国际先进，实现了国家关键战略材料自主可控。

此外，公司“低成本高品质航空发动机高温合金GH4169棒材制备和应用技术”通过了国家工业信息安全发展研究中心鉴定，被专家组一致认为是国内第一家也是唯一一家掌握高温合金返回料再生应用技术，并形成产业化、通过发动机试车考核的企业。

这是上大股份多年技术积累的冰山一角。公司现拥有高温合金及其他特种合金生产制备方向专业技术人才110余人；建有国家企业技术中心等，与中国航发集团、中国船舶集团、航天科工集团等军工集团下属单位，中国燃气涡轮研究院、中国科学院金属所等科研院所，北京科技大学、北京航空航天大学等高校建立了全方位技术合作关系。

目前，上大股份已自主研发形成了集中在循环再生利用技术等四个方向的11项核心技术；手握发明专利46项，实用新型专利20项；并陆续获得了2021年国防科技进步二等奖、第四届中国航空创新大赛全国总决赛一等奖、第三批国家级专精特新重点“小巨人”企业等奖项。

此外，公司被原总装备部、工信部、国家国防科工局、国家保密局等四部委明确为全国唯一的战略性稀贵金属回收利用试点单位；被国家发改委列为国家重点产业振兴和技术改造专项和国家‘城市矿产’示范基地；被工信部列为国家工业强基工程、国家稀有金属再生利用示范工程和京津冀及周边地区再生资源回收利用重点建设园区；被商务部列为国家级区域性大型再生资源回收利用基地。

实力客户群撑起20亿营收

        如今，上大股份已具备400余个特种合金牌号产品的生产能力，其中高温合金牌号超过80个，深度绑定下游各应用领域主流客户：

航空领域，公司批产的高温合金锻件产品已覆盖当前我国主要三代、四代战机所需的军用航空发动机型号，已实现向航空发动机总装厂及配套厂商批产供货。

燃气轮机及汽轮机领域，公司已成为中船重工下属主机厂、哈尔滨汽轮机、东方汽轮机等主机厂及中船重工下属配套企业的核心供应商。

核工程领域，公司已成为国内某核工程项目核心供应商，并已进入中国核能电力股份有限公司、中国广核集团有限公司的合格供方名录。此外与国家电力投资集团公司下属科研单位签订了战略合作协议，成为国内某核电站项目管道、紧固件、结构件用耐蚀合金、超高纯不锈钢、高品质特种不锈钢材料的重要供应商。

石油化工领域，公司已进入中国石油化工股份有限公司、中国海洋石油集团有限公司等大型石化集团相关单位合格供应商名录，并已成为久立特材、武进不锈等国内主要石油化工管材制造企业的重要供应商。

东北证券分析称，高温合金产业具有供应关系稳定等特点，下游客户选定供应商后通常不会更换，尤其是在航空航天等军用领域。行业性质一定程度上为上大股份的客户稳定性保驾护航。

客户对上大股份的认可也直观地反映到了业绩上：2020年至2023年，上大股份主营业务收入分别为52697.64万元、88699.26万元、127244.88万元、200505.52万元，2021年开始较上年同比分别增长68.32%、43.46%、57.57%；净利润分别为1884.46万元、6918.13万元、10706.50万元、15080.53万元，2021年开始较上年同比增长267.11%、54.76%、40.85%。报告期营收与净利润均连年保持双位数增幅。