深交所官网显示，广东弘景光电科技股份有限公司（以下简称“弘景光电”）创业板IPO近日注册生效。
弘景光电是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业。公司创业板IPO于2023年6月26日获得受理，当年7月16日进入问询阶段，后于2024年10月14日上会获通过，并于11月25日提交注册。
2021-2023年度，公司营业收入复合增长率达75.24%，扣除非经常性损益后归属于母公司净利润复合增长率达176.31%。弘景光电在招股书中称，公司正处于高速发展阶段，需要不断投入资金扩大产能以满足持续增长的客户订单需求。同时，报告期内，公司研发投入复合增长率达55.21%，公司需继续围绕当前的智能驾驶、智能座舱、智能家居及全景/运动相机领域，以及规划布局的AR/VR、医疗镜头、加热器模组、机器视觉等新研发方向，持续增加研发投入。
弘景光电表示，通过本次上市，公司能够借助资本市场拓宽融资渠道，为公司的持续研发创新、生产工艺升级及产业布局优化提供长期稳定的资金保障，提升公司综合实力和抗风险能力，推动公司高质量可持续发展。
弘景光电称，公司在各细分领域的市场地位较为突出，其中，在智能汽车领域，根据TSR研究报告，公司2022年在全球车载光学镜头市场占有率3.70%，排名全球第六；在智能家居领域，根据艾瑞咨询数据推算，公司2023年在全球家用摄像机（含可视门铃）光学镜头领域的市场占有率为9.95%；在全景/运动相机领域，根据Frost&Sullivan数据推算，公司2023年在全球全景相机镜头模组市场的占有率达25%以上。
报告期内，弘景光电的全景/运动相机光学镜头及摄像模组收入占主营业务收入比例分别为5.85%、33.33%、46.29%和47.38%，其中公司对影石创新的全景/运动相机光学镜头及摄像模组产品销售收入占同期全景/运动相机光学镜头及摄像模组产品销售收入的比例分别为87.56%、99.09%、99.75%和99.72%。
公司在对审核中心意见落实函的回复中，就公司与影石创新深度合作的具体内容，报告期各期收入和毛利占比、毛利率变动趋势、产品类型及供货占比、其他竞争对手情况，报告期内对影石创新收入增长的合理性，业务稳定性及可持续性，对影石创新的依赖是否符合行业经营特征，是否对发行人持续经营能力构成重大不利影响等问题，公司做了回应。
但同时，我们也从公司的回复内容中发现，弘景光电非常依赖对影石创新X3供货的HJM5141型号产品，该产品占据了绝大部分来自影石创新的收入。
此外，弘景光电与影石创新还签署了战略合作协议，公司就供货给影石创新的产品在成本方面给予最优惠支持，利润率不高于公司与其他客户合作的同类产品利润率。
就消费电子行业来说，近几年被大客户砍单甚至踢出供应链的情况屡次上演，前有弘景光电的同行竞争对手欧菲光，后有歌尔股份。
2020年7月，欧菲光被美国商务部列入“实体清单”，同年12月，韩媒透露欧菲光在苹果相机模块的供应链名单中被剔除。2021年3月，欧菲光正式发布公告终止与苹果的合作。公告第二天，欧菲光开盘就被一字封死跌停板，报收9.14元。
2021年，欧菲光营收大降52.75%，归母净利润亏损26.25亿元，同比下滑34.99%；2022年公司颓势未减，营收同比下滑35.09%，归母净利润亏损51.82亿元，同比下滑97.43%，直到2023年才扭亏略微盈利。股价也是从2020年7月后很长时间里一蹶不振。
2022年，歌尔股份也遭遇了大客户砍单的“黑天鹅”。2022年11月8日，歌尔股份发布公告表示，近日收到境外某大客户的通知，暂停生产其一款智能声学整机产品。目前与该客户的其他产品项目合作仍在正常开展。本次业务变动预计影响2022年度营业收入不超过人民币33亿元。
一时间，所有人都猜测这个“境外大客户”正是苹果公司，而被暂停生产的“智能声学整机产品”被认为是AirPodsPro2。
被砍单的消息一出，11月9日歌尔股份开盘一字跌停，报20.72元，市值一瞬间便消失了78亿元。2022年，公司实现营业收入10,489,432.42万元，同比增长34.10%；但归母净利润为174,918.11万元，同比减少59.08%。
2023年4月17日，歌尔股份在2022年年报表示，针对上述事件，公司已充分反思和吸取相关经验教训，并对相关工作中的不足之处积极整改。
有市场观点认为，对于大客户依赖过重，那么想要获得可观订单，就不得不将自身放在被动地位，才能与大客户深度绑定。而站在食物链顶端的下游大客户，非常乐意看供应商为自己手上的奶酪“卷生卷死”。
即使消费电子行业巨头立讯精密，也不得不将成本一降再降，将良率一提再提，以留住苹果等大客户的青睐。
“欧菲光们”即使没有遭遇砍单危机，也要在毛利率、价格等方面做出种种牺牲。过于依赖某一大客户的的悲剧历历在目。
此外，依赖单一大客户（公司其实还依赖影石创新单一产品）还容易被大客户的经营情况所影响，即所谓一荣俱荣一损俱损。
大客户显然是一柄双刃剑，大客户既可以给予订单令公司快速壮大，但过度依赖大客户也可能因此起到相反的作用，对于当前依赖影石创新的现状及风险，弘景光电在战略上是否应当更加重视？
