上海证券交易所召开第八次会员大会，大会指出，交易所要坚持对股票异常交易实时监控，坚决防止股市大起大落、暴涨暴跌，努力打造成为全球最重要、规模最大、流动性最好的投资及资产配置管理中心之一，成为全球最主要的融资中心之一，以建设世界领先交易所为战略目标。我来断章取义一番，严格的监管非常必要，但坚决防止股市大起大落、爆涨暴跌便显得贻笑大方。大起大落是股票市场的重要特征，防止这一点，绝不可能做得到。2015年以来，上证指数的大起大落、爆涨暴跌还少吗？此前部分人士吹嘘的慢牛，进入2018年原形毕露——上证自2017年5月的中期低点3016点升至2018年1月底3587点，共8个月时间，最大升幅19%，但1月29日至2月9日仅10个交易日便最多跌去15%，至3062点。本周更是最低见3041点，一年时间仅升25点，不足1%，好一个慢牛。这不，连中国版恐慌指数都“暂停”发布了，无他，中国波动指数都在20多点水平，且有继续上升趋势，要是让投资者知道还得了！一年多前官媒还发文说大发新股是新常态，当时每周新股发行多达9只，如今只剩下2只。不暂停新股发行，市场便跌到你暂停为止。不是说“让市场在资源配置中起决定性作用”吗？尽管证监会向人大申请中国新股发行制度改革试点延期，但注册制早已夭折，2020年到期之后恐怕仍要再一次延期。

黄金价格最近一年窄幅徘徊，黄金爱好者虽然不断看好黄金的避险作用，但事实上喜欢黄金的人愈来愈少，而爱好加密货币的人则愈来愈多。长期而言，黄金的多头力量会不断减弱。你说你十分喜欢黄金，等于暴露了你的年龄——即便不是公公婆婆，至少也是阿伯。金价自上世纪以来，至2011年9月，一组非常清晰的5浪上升已经呈现。第（3）浪终止于1980年初的850美元，之后第（4）浪以ABC-X-ABC的方式跌至1999年7月。第（5）浪自1999年7月252美元升至2011年9月的1920美元，目前的分歧在于这一段究竟是（5）浪完成，抑或只是其中的（5）浪1。

先按乐观的数法分析，1920美元只是（5）浪1。跌至2015年底，金价又是一组清晰的5浪下跌，可以看作浪（a），之后进入浪（b）反弹。从走势图可见，浪（b）反弹一波三折，2016年7月的高位至今尚未突破。如此，较大的可能性是2015年底反弹至2016年7月为（b）浪a，2016年7月至今为（b）浪b。浪b可能是水平三角形，或者是一个平台形态。前者调整将延续至2019年，后者则今年下半年跌破2016年12月的低点后结束，然后展开（b）浪c反弹。但相信反弹的目标位大致上在1450美金一带，或者略高。当浪（b）结束，后市浪（c）下跌将跌破1000美金大关，有机会跌回2008年低点682美金水平。

原油价格走势好于金价，主要原因是油价在熊市中跌幅巨大。2008年布伦特油价升至146美元之后，以一组大型的ABC浪跌至2016年初的27美元，最大跌幅达到81.5%。而金价自1920美元跌至1000美元附近，跌幅不足一半。因此反弹起来，自然是原油表现较好。目前而言，油价已经超出C浪4范畴，因此，至少是一个间隔浪X的走势。不过我不认为油价已经进入牛市，不会是推动浪走势。浪X的反弹已经接近尾声，若反弹幅度为下跌幅度的0.5黄金分割位，则86.5美金是个好的见顶点位。油价近日最高80.47美金，已经接近目标。

中美贸易战说好不打，但美国商务部又祭出将对中国科技产品加征关税的大旗，中国股市又有了下跌的借口。国证A股指数（399317）跌破4月18日低点，上证指数更是创1月29日见顶以来新低。要想防止大起大落、爆涨暴跌，恐怕国家队又要将退出来的资金重新入市。10、25、55及125日平均线持续向下压制指数。下半年独角兽如雨后春笋般上市，不要说骆驼，即便是大象都被砸死。较为乐观的走势预期是国证A股指数去年11月5051点跌至今年2月的4276点为浪（a），4276点展开浪（b）反弹。其中4276点反弹至3月12日为（b）浪a，3月12日至今为（b）浪b，后市进入（b）浪c回升。但如今这样的数法实在信心不大。