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万科的管理团队从公司分了多少钱?
发布时间:2019-06-06 16:49:330  

万科A000002作为我国房地产行业的标杆企业,上市多年来为投资者创造了丰厚的回报,同时市场上又颇多关于管理层侵占上市公司利益的说法,究竟近些年来管理层从上市公司分走了多少钱呢?从年报的披露可见端倪。

万科中高层的收入可以分为以下几块:固定薪酬、年度奖金、经济利润奖金以及跟投收益。固定薪酬和年度奖金属于一般企业的薪酬构成,不展开探讨,我们主要分析一下经济利润奖金和跟投收益。

 

经济利润奖金

万科从2010年起引入了针对集团管理团队和业务骨干的经济利润奖金计划,该计划以集团当年实现的经济利润为基数,按固定比例10%确定经济利润奖金额度,其中董事会主席经济利润奖金分配比例为公司年度经济利润奖金的1.8%-2.2%2010-2016年公司共提取经济利润奖金51.88亿元,201715.13亿,201817.39亿。

2010-2018年间共计产生84.38亿元经济利润奖金,同期归母净利润共计1612.9亿元,平均每年计提的经济利润奖金大约是年归母净利润的5.23%2010-2015年计提的经济利润奖金中,除了部分分配外,其余作为劣后资金用于购买自家股票,在2014528日至2015128日期间(股价在8-15元之间),通过国信金鹏1号和2号资产计划计划累计购买了495,934,792股万科A股股票,占公司总股本的4.49%

 

跟投收益

2014年起公司推出项目跟投制度,截至2018年底,已经有715个项目引入了跟投,具体做法是跟投人成为项目公司的少数股东,通过转让股权形成少数股东权益,该部分的收益相应的计入当年归属少数股东的净利润。2018年形成的少数股东权益累计137.98亿元,该部分权益对应的利润=(该部分权益/当年归母权益)×当年归母净利润=29.92亿元,近似当年归母净利润的8.86%

通过以上分析,2010-2018年间,通过经济利润奖金和跟投收益,公司管理团队一共拿走了149.3亿元,同期公司归母净利润共计1612.9亿元。相当于你家开了个公司,出钱出设备然后不管了,高薪请来的打工仔还要净利润10%的提成。2018年万科的中高层通过经济利润奖金以及跟投政策一共从公司拿走了17.4+29.92=47.32亿的利润,占该年度公司归母净利润的14%。当然2018年跟投产生的少数股东权益/归母权益这一比值过高可能和当年跟投项目结算较多有关系,未来这一数据可能会下降,但是这也从另一方面说明跟投的比例还是有点高。经济利润奖金是列入管理费用的,公司其实三费控制较好,占营收的比例只有2018年超过了8%一点点。

总的来说,公司激励到位,这也造成了公司不断的发展壮大成为行业标杆;另一方面确实管理团队在正常的收入之外,从公司拿走了较多的收益。这可能也和公司的股权结构有关,管理团队在公司的持股太少,自然以个人利益为先,所以万科的股权结构还是有不完善的地方。未来公司的薪酬委员会还应发挥更大的作用,适当降低经济利润奖金以及跟投比例,切实保证投资者的利益。(作者:中行独复)

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