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股指走势不佳 多数个股下跌
发布时间:2017-11-24 17:09:450  

股市并不存在权威人士,只有赢家与输家。今年的赢家是蓝筹股、大盘股,输家是垃圾股、小盘股。截止于1123日,沪深股市共有在交易的股票3427,这当中,今年有1100只股票录得上涨3只股票持平(竟然可以不涨不跌,稀奇),其余2324只股票下跌。在录得上涨的股票中,涨10%以上的有885只。按照这个数据换算成比例,有32%的股票上25.8%的股票上幅度达到10%。可惜,今年IPO股票数量已经高达385只,粗略地计算,将3427减去370只(一一核实有多少已经IPO但未上市的股票了),实际共有去年及以前上市的股票3057只,而今年录得上涨的股票大约是730只,而上升幅度10%以上的股票数量只余下约515只,分别占23.9%16.8%。在3427只股票升幅榜中,中位数是中钨高新,15.5%,而国证2000指数(399303今年以来的跌幅恰恰与此相接近,为15.9%,说明国证2000指数非常充分地反映了今年中国股市整体表现。

反映中小盘股走势的国证2000指数今年至今15.9%,反映中盘股走势的中证500指数(399905基本持平,反映全体A股走势的国证A股指数4.9%,而反映大盘股走势的沪深300指数(399300则大涨23.9%,反映蓝筹股走势的上证50指数大涨28.6%。不错,国外成熟股市均以成份股指数做报道,因为成熟股市主要是机构投资者为主,散户投资者所占比例较小,机构投资者一般不去关心小市值股的走势,大多数注重成份股,比如美国道琼斯工业平均指数30成份股,标准普尔500指数成份股。其他国家或地区的成份指数如英国金融时报100指数、法国CAC40指数、德国DAX30指数、日本日经225平均指数,以及香港特区的恒生50指数。

若将中美股市指数作对照,道琼斯工业平均指数大致对应上证50指数,标准普尔500指数对应沪深300指数。今年以来,道指升19.0%,标普50016.0%;同期上证5028.6%,沪深30023.9%。一对照,这不是证明了中国股市今年走势跑赢美国股市,一片欣欣向荣之势?不要被片面的繁荣所蒙蔽。不要忘记了,美国还有个反映中小市值股票走势的罗素(Russell2000指数。罗素2000指数今年至今升11.7%,虽然升幅比起蓝筹股小,但起码升幅超过10%。而中国股市与之对应的国证2000指数呢?大跌15.9%。一比较,原形毕露。美股股市处于牛市,蓝筹股较为受市场追捧,涨幅较大;小市值股不那么欢迎,但也是上升的,只是涨幅较小。反观中国股市,大市值股与小市值股走势南辕北辙,大盘股涨幅超过两成,而小盘股则大跌一成五。这便是所谓的慢牛吗?有人说美股今年录得下跌的股票家数占比40.1%,港股下跌的股票数量占比44.3%,言下之意是美股并非很牛,只可惜,沪深股市下跌的股票数量高达68.0%,这有本质的区别。一个班有几个学生考试成绩100分,但68%的学生考试不合格,假如我是班主任,让我说本班成绩很好,我只会满脸通红。

有人画了一幅漫画:画中是一只牛头熊身的动物,用来形容当前的中国股市非常贴切。因为中国股市眼下资金(包括融资)只追捧其中极少部分股票,此谓之牛头;但大量的股票下跌,此谓之熊身。造成此等局面是市场的必然选择,国家队等机构投资者只能投资估值较低的蓝筹股;而大量的股票估值高,过去几年涨幅过大,虽然连续几次股灾,但估值仍高,于是,只好继续下跌。

必须正确看待目前中国股市的真实状况,少数估值低或者前景广阔的股票有上升空间,但大量的股票估值高,无前景,进入熊市是必然的。反映中国股市整体状况的国证A股指数今年至今上升4.8%,显然不是“表现好”的应有水平。并且,中国股市不存在所谓慢牛,如你所见,本周那些有投资价值的股票开始飚升,慢牛只是一厢情愿,或者说,慢牛的意思是飚升一大段然后暴跌,计算涨幅当然是慢牛。请注意恒瑞医药(600276,该股以往一直都是慢牛,每日波动幅度相当小,但每逢见顶总是出现大幅波动。近日该股便出现大幅波动,10月底以来先是6个交易日上升18.7%,然后一路至今下跌17.0%18个交易日中有6个交易日跌幅超过3%,不知是否预示着行情见顶。

每次熊市,总有人叫嚣沪深股市会像港股那样,以后会有大量的“仙股”,只可惜,在注册制未实施之前,A股仍然是A股,基本上不可能出现“仙股”。再者,香港股市的股票面值,有1元的,亦有0.1元的,更有一些面值是0.01元。因此港股不少股票股价低于1元是非常正常的现象。沪深股市全部面值1元,核准制下跌破面值的可能性很小(并非指不可能),特别是国企。

 

创业板综合指数(399102)今年至今跌13.8%,比国证2000指数稍好。但在趋势上是一致的。其他指数今年5月底见底,但创业板竟然到7月份再创新低,向下试探1000日平均线。如今,创业板指数再度下试该平均线。与此同时,500日平均线、250日平均线及125日平均线均发散下行,中期走势堪忧。按照深圳证券交易所网站提供的数据,当前创业板整体市盈率为50倍。虽然比过去的80倍大幅下降,但电梯从80楼降至50楼你也不会说50楼太低了。倘若创业板指数跌回2014年年底、2015年年初的位置,市盈率将降至34倍左右,加上业绩增长,相信该位置发动行情较为理想。

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