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新安股份:引领国内有机硅发展
发布时间:10-120王柄根  

《动态》:近日,新安股份(600596)发布2018年前三季度业绩预增公告,同比2017年暴增约4倍,其业绩大增的原因您能否为我们解释一下?

孔铭:公司预计2018前三季度实现归母净利11.5-11.7亿元,同比增长396%-405%;三季度单季归母净利4.39-4.59亿元,与二季度单季的4.52亿元基本相同。业绩同比大增原因主要为主导产品有机硅、草甘膦量价齐升所致。一方面,2017Q4季度公司搬迁技改基本完毕,因此前三季度有机硅权益产能14.5万吨基本可以达到满负荷状态;另一方面因行业景气度持续,两大产品销售价格均上涨。据卓创资讯统计,有机硅中间体2018前三季度均价32670/吨,同比2017年同期的21015/吨增长55%,其中2018Q3单季均价34152/吨,同比增长63%,环比上涨0.5%;草甘膦2018前三季度均价为26694/吨,同比上涨17%,其中2018Q3单季均价27984/吨,同比增长21%,环比上涨7%

 

《动态》:公司是国内有机硅产品的龙头企业,有机硅的价格走势对公司未来盈利有着重大影响,您是如何看待未来有机硅市场?

孔铭:纵观三季度有机硅价格走势,在7-8月份淡季时由于星火40万吨有机硅单体检修造成的供给收缩,有机硅价格强势维持在35000/吨,但进入9月的传统旺季后,有机硅不涨反跌,最低报价曾跌破30000/吨,目前止跌回升,主流成交价在31000/吨左右。9月的急跌,主要是由于需求端超预期收缩:欧盟出口资质认证和中美贸易摩擦导致出口缩减;淡季时经销商累积库存在旺季出货造成市场报价混乱;下游产品中有机硅添加量有所减少。我们预计,随着经销商及厂家的库存逐渐消耗,十月道康宁的检修以及基建投资带动的有机硅需求增加,有机硅市场将逐渐回暖,企业的高盈利将继续维持。

 

《动态》:近日,公司公告称与美国迈图集团签订战略合作框架协议,攻克有机硅中、下游新材料产品,您是如何来评价双方此次合作?

孔铭:迈图集团是全球领先的有机硅材料和先进材料制造商,拥有世界领先的地位。此次协议提到双方考虑优化调整新安迈图的股权结构(目前新安、迈图持股比例分别为75%25%),以及先行在连续生产硅氧烷聚合物、液体硅橡胶基胶及其它有机硅新材料多个领域进行深入探讨合作。国内有机硅企业要走向国际,必须加强下游产品打造升级,迈图拥超3400项专利将成就新安下游开发龙头地位。

 

《动态》:近期,新安股份的股价基本跟随大盘走势,您是如何来看待该股后续的走势?

孔铭:基本面上,新安股份是国内有机硅优质企业,打造了硅粉—单体—下游制品的一体化产业链,将最大程度受益于行业景气。此外,公司草甘膦原药和制剂业务并行,较佳的产品结构有助维持稳定的盈利水平。

二级市场走势上,新安股份在年线附近获得支撑放量回升,或在此开启新一轮上涨。但鉴于当前外围不确定性因素较多,不排除股价回调的可能,不建议投资者追高介入。投资者后市可在股价回落时积极关注,逢低分批建仓。
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