历次春季躁动如何演绎?
景气驱动方面,比如2016年在供给侧结构性改革下,我国经济在2016年下半年开始逐步企稳回升,PMI持续上行,市场对于我国经济逐步走强也有较强的预期,“春季躁动”行情逐步开启。
政策方面,每年一季度前有上年末召开的中央经济工作会议,而一季度末又有两会,市场的政策预期偏高。同时,由于岁末年初市场流动性一般偏紧,央行为应对春节期间的资金面的需求,一般会进行流动性投放,不少年份在一季度进行全面降准。如2011年、2012年的“春季躁动”行情是比较典型的由政策驱动的。
今年市场何时会有“春季躁动”?
市场在春季如何“躁动”?
对于A股市场,春节后A股或将持续反攻。当前经济数据整体不佳,增量政策还未完全发力,并且从历史来看,春节前夕市场行情一般,因此预计春节之前市场将保持震荡,波动较小。而春节之后,伴随着疫情的好转,经济数据将筑底回升,之后企业盈利也将逐步的修复,市场将会迎来中期震荡上行的区间。此外,伴随着地方两会的召开,国内政策也将会进一步发力。同时,海外加息进程有望在2月份进一步放缓,海外风险因素可能逐步消除。
对于港股市场,与A股情况类似,港股市场在历史上也存在明显的“春季躁动”行情,虽然四季度以来,港股市场明显反弹,但目前估值水平仍然较低,前期汇率与利率的压力在港股市场上也已经有了充分的反映。随着经济数据的稳步复苏,企业盈利有望企稳上行并支撑港股市场继续反弹。
聚焦消费、房地产等板块
此外,随着房地产相关政策的持续刺激与发力,建筑材料、家用电器、房地产及建筑装饰等地产相关行业在“春季躁动”中或许也会有不错的表现。
港股市场中,科技互联网为代表的恒生科技指数以及大消费方向或许有更好的表现。