情绪浓度方面,指标上升至0.8,若浓度指标继续上升至警戒区域,市场动能将进一步发动,触发强势上升行情。历史上主升浪行情中,如2006年至2007年牛市、2014年牛市、2020年牛市,情绪浓度上升至0.8后,往往有进一步行情拉升;若近期情绪浓度未进一步上升,反而急转向下,则需警惕行情大幅调整。
图一:历史主升浪中的情绪浓度表现
资料来源:财信证券、ifind
情绪温度,代表主力在市场交易中的相对强弱,情绪温度升温即代表主力资金发力。春节后,情绪温度开始升温,主力或逐渐布局,虽情绪预期近一周小幅向下,预计短期内,市场在情绪温度的带动下将升温。
在2022 年5 月20 日发布的《外生因子系列研究报告(二):三维情绪信号体系及策略构建》报告中,我们对情绪温度、情绪预期、情绪浓度三个指标进行了详细描述,形成了一套“三维情绪择时策略”,对沪深300ETF等宽基指数ETF以及股票资产大类的投资作出择时指导。
“三维情绪择时策略”(简称:情绪策略)和持有沪深300ETF 的策略在回测区间内的走势对比情况如图二。回测区间(20100101 至20230207)内,情绪策略的夏普比率为0.4408,持有沪深300 的策略为0.1492;情绪策略的年化收益为7.18%,持有沪深300 的策略为1.13%;情绪策略的最大回撤为26.93%,持有沪深300 的策略为46.5%,该策略各指标均远优于持有沪深300ETF的策略。
图二: “三维情绪择时策略”和持有沪深300ETF 的策略走势对比
资料来源:财信证券、ifind(回测区间:2010-01-01 至2023-02-07)
声明:统计数据仅代表市场历史情况;模型依赖于历史数据;模型存在一定的误差;回测效果不代表未来使用效果。