春节后的行情，又使人对某种惯性思维产生了怀疑。因为，通常认为北向资金流入，能助推股指上行，但实际也并不一定。一月初开始，北向资金连续17个交易日净流入，总金额高达1500亿之多。可是，节后几个交易日，行情没有再延续，在北向资金继续流入的同时，大盘却冲高回落。并且，在上涨时没有放量，高位滞涨的时候反倒放量了。（见图一）

究其原因，尽管有着各种解读，而更直白的解释，也许就是市场短期涨幅较大，势必会引发部分场内获利盘抛售。毕竟，涨跌互为因果是重要的内在运行机制。从时间上看，1月30日是反弹第21个交易日，这是一个常见的斐波那契时间窗口。空间方面，上证指数点位也到了之前的密集成交区。

去年，类似情况也曾出现过。比如6月中旬，北向资金一周流入了几百亿，但在短暂上扬之后，市场便进入了为期三个月的调整。看来，坊间瞩目的北水也不能过份依赖，尤其应避免视为波段操作的唯一根据。

从K线组合的角度观察，可以看到沪深300指数日线形态，年后出现了一个较为明显的顶部信号。（见图二）

如图二所示，本月初的沪深300指数，与去年7月初相比，有几个交易日的K线组合十分类似。甚至，2月2日和7月8日的跌幅都很相近，分别为-0.33%、-0.35%，并且是前期低点反弹之后的第49天和63天。显然，这两个时间窗口都与神奇的周期数字7有关。

再来看一下沪深300指数30分钟K线的细部形态。（见图三）

由图三可见，沪深300指数在5波推动浪上涨之后，节后的调整浪比较复杂，8天时间的调整也许是某个级别的a浪，然后进入b浪反弹。

上证指数1月份出现过三个向上的跳空缺口。上周五，1月20日的跳空缺口已经回补，2月9日在20日均线获得有力支撑。

市场先生总是变着法子出招，指数浪形也日益复杂，越来越难以捉摸，但是，万变不离其宗。产生大行情的前提往往是跌幅足够大，盘整时间足够长，或者两者兼而有之，A股历史上的几次牛市都是如此。

近期，各大指数走势存在明显分化。中证500指数、中证1000指数、深证综指等均已站上60周均线，沪深300指数、上证50指数和创业板指数相对滞后，尚未突破。在此，用国证A指来考察全市场状况。（见图四）

如图四所示，目前国证A指已站在60周均线之上。不过，站上均线是否就意味着只涨不跌了呢？其实也未必。比如，2010年10月以及2016年10月，指数都曾强势突破60周均线，但是在一两个月后，大盘就进入了较长时间的调整。事实上，技术指标、均线系统等，都是市场涨跌的结果，而非原因。

一般来说，股指趋势转强需要浪形、时间、指标各方面都到位，形成长中短多周期共振，包括市面上流传的基钦周期、朱格拉周期等等。短线投资的进出场时机较难把握，因为市场参与者都很精明，谁也不肯在博弈中吃亏，所以，机会总是隐藏在多数人看不到的地方。

毋庸置疑，技术分析只能依据过去的形态指标，那么，基本面分析就能穿越时空，获取未来信息吗？当然也不能，依据的同样是已有资讯，两者都是根据现在推断将来。关键是，我们所需要掌握的，不是自己对外界变化的反应，而是其他所有人的反应，这一切，最直观的就来自于盘面。从中长线角度看，大盘指数今年的上行空间显然值得期待。