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如何通过k线图看市场情绪?
发布时间:06-050启明  
上一期的文章,我们谈到高位喇叭形是顶部看跌形态,并且上证指数已经走出高位喇叭形,可能面临调整。近两周的走势,也验证了我们的判断。本周上证指数延续调整态势,并且在5月24日出现向下跳空的缺口,指数再次创出本轮调整的新低。相比之下,创业板走势由于出现了底背离,虽然也处于调整状态,但相对比较抗跌,仍在前期低位徘徊。
在本期的文章中,我们就聊聊技术分析中的缺口。

投资者在看K线图时,经常会看到有跳空的缺口出现,这些缺口其实是市场情绪的一种体现。缺口是指股价在快速大幅变动中有一段价格没有任何交易,显示在股价趋势图上是一个真空区域,这个区域称之"缺口",通常又称为跳空缺口。当股价出现缺口,经过几天,甚至更长时间的变动,然后反转过来,回到原来缺口的价位时,称为缺口的回补。一般来说,缺口都会回补,但如果短期情绪比较激烈,缺口可能会维持较长的时间。


根据缺口的方向,缺口分为向上缺口和向下缺口。向上缺口可能出现在股价见底回升的上涨初期,以及上涨途中整理形态的末端。缺口一般伴随着较高的成交量。如果成交量萎缩,则缺口有可能很快被回补。反之,向下缺口是指股价或指数见顶或整理之后,向下突破而留下的缺口。一般出现在股价见顶回落的下跌初期、下跌途中以及整理形态的末端。缺口前后一般伴随着较高的成交量。如果缺口形成后成交量萎缩,则缺口有可能短期内被回补。无量一字跌停板形成的缺口除外,因为它属于涨跌停制度形成的,而非连续交易中自发形成的。
按照缺口的性质,缺口分为普通缺口、突破性缺口、持续性缺口与衰竭性缺口等四种。从缺口发生的部位大小,可以预测走势的强弱,确定是突破,还是已到趋势之尽头。它是研判各种形态时一个比较有力的辅助材料。
(1) 普通缺口。这类缺口通常出现在密集成交区域,例如三角形、矩形等整理技术图形当中。普通缺口不具有转势的技术含义。
(2) 突破性缺口。突破性缺口一般出现在密集成交的转势或整理技术图形形态末期, 此时股价或指数以跳空的大阳线或大阴线突破盘局,完成形态,并留下突破缺口。缺口显示了沿缺口方向一方所具备的强大力量。突破缺口越大,力量对比悬殊就越大。
(3)持续性缺口。持续性缺口是在突破缺口之后,出现在上升或下跌途中的缺口。有一种技术分析理论认为,持续性缺口具有衡量股价或指数未来涨跌幅的作用。其量度的方法是:从持续缺口处的点位,加上股价或指数突破点至持续缺口点位的垂直距离,就是未来股价将会达到的位置。
(4)衰竭性缺口。出现了突破缺口和持续缺口之后,股价或指数继续延续原来的趋势并且越来越急,越来越快,这时出现跳空开盘并留下缺口,就是衰竭性缺口。衰竭性缺口又称为消耗性缺口,意为股价或指数的上涨或下跌动能将尽。衰竭性缺口通常在恐慌性抛售或狂热化抢进的末段出现,意味着阶段性行情可能已经达到尾声,面临转势。

值得注意的是,股价或指数出现缺口之后,并不必然出现突破缺口、持续缺口和竭尽缺口。通常情况下,单独出现突破缺口的可能性最大。交易者在向上突破缺口和持续缺口处进场后,离场时可以参考其他趋势技术分析方法,不能拘泥于缺口理论,死守股票等待竭尽缺口的出现。一旦收出向下回补缺口,交易者即应考虑清仓离场,不必等待持续缺口和竭尽缺口的出现。缺口一般是信心强大或者情绪极端的表现,所以当趋势发生变化,或交易者冷静下来之后,缺口就会被回补。


以近期上证指数走势来看,在5月10日出现向下跳空缺口,从该缺口的位置来看,应当理解为普通缺口。而5月24日,上证指数再次出现跳空向下的缺口,同样,沪深300指数亦是在5月24日出现突破性缺口。从该缺口的位置来看,可以定义为突破性缺口,显示出空方力量仍然较强,短期内指数仍然存在一定的下跌空间。建议投资者保持谨慎为宜。

创业板指数,5月24日虽然也出现跳空缺口,但随后在盘中反弹回补了缺口,尽管当天尾盘再次下跌,但整体上看较沪深300指数更为抗跌,显示出创业板指数应当已处于本轮调整的后期。


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