2024年上半年，公募基金站稳31万亿关口，作为资产配置基石的债券型基金颇受市场关注。海通证券数据统计，截至2024年二季末，主动债券型基金规模突破10万亿，达10.03万亿元，其中纯债型基金规模增至7.94万亿元，占比近八成（79.2%）。

债基规模节节攀升的同时，相较往年也出现了新趋势，越来越多的债基“偏爱”持有期。Wind数据统计，截至8月27日，年内有100只左右新发债基选择持有期模式，持有期限从30天、60天、90天时间不等。

债基+“持有期” 有什么吸引力?

持有期型债券类基金可以为投资者寻求一定的流动性与收益性兼备的解决方案，也体现出基金行业重视客户视角，着力提升投资者获得感的服务模式。

一方面，持有期的设定，能够帮助投资者避免短期追涨杀跌，方便投资者按不同期限打理资金；持有到期后，还可灵活赎回兼顾流动性安排。另一方面，也有利于基金经理提高资金使用效率，有利于提升投资者的持有体验。

9月伊始，持有期债基阵营再添新丁。嘉实基金旗下的嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金（A类022056/C类022057）于9月2日起全面发行。

嘉实季季惠享3个月持有期属于纯债基金，主要投资于债券类资产，投资于债券的比例不低于基金资产的80%，不可以投资于可转债、股票等权益类资产。根据基金合同，嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金投资信用债须在AA+，且50%以上信用债投资于AAA级信用债，违约风险相对较低，有助于为组合贡献相对稳定的票息收益。

同时，3个月持有期的设定，在保持基金资金流动性的前提下，聚焦于优质债券资产挖掘，力争为投资者实现资产稳健增值的目标。最低3个月的持有期，也避免因短期市场波动出现大量赎回，而导致基金出现流动性风险。

        债市又起波澜，调整何时休？

市场“资产荒”让大量资金涌入债券市场，我国长期国债收益率持续下行。债市日渐呈现短期震荡格局。

对于债市调整何时休？有券商预计，短期内调控政策或未结束，债市或仍将处于高波动状态。但在宽货币预期依旧明确的环境下，预计债市整体走强的格局仍然会延续。中信证券研究认为，对于债市而言，未来资金利率大幅偏离政策利率宽松的可能性较小，预计呈现紧平衡状态，同时长端10年国债短期向下突破难度较大，预计短期内变动幅度较为有限，市场活跃度可能会在较低水平维持一段时间。

嘉实基金固收策略投资总监李卓锴表示，从中期至中长期角度来看，债券市场的利率水平仍有较大的下行空间，因此我们对市场持乐观态度。尽管近期市场有所调整，债券配置性价比逐步凸显，仍可把握阶段性调整带来的配置和交易机会。

波动分化中，债基怎么投？

对于投资者而言，与其纠结债市“行不行”，不如把握调整带来的机会择优而投。降低波动、避免亏损、谋定而后动是当下个人投资非常重要的出发点。

嘉实季季惠享3个月持有期纯债基金力求兼顾投资收益性与资金流动性，适合投资风格稳健，想要寻求稳健资产配置、避免高风险投资、追求较好省心持有体验的投资者。

嘉实季季惠享3个月持有期基金将拟由李卓锴和李宇昂共同管理。据悉，嘉实季季惠3个月持有期拟配置资质较好的中短久期资产逐步积累票息收益，并在宏观及市场动态研究之上，选择在时机较好、性价比较高时积极使用久期及杠杆策略以力求获取资本利得。

展望后市，中信证券认为，固收资管行业面临的资产荒压力仍然严峻，但债市长期向好的逻辑依然稳固。在此背景下，投资者可根据自身的投资目标和风险承受能力，灵活配置固收产品，力争实现资产的稳健增值。